2010年美滋公司創(chuàng)立時，公司的經營目標是“美滋牛，吃貨牛”，①從公司供貨的客戶來看，分解的下一層目標會是什么呢？在財務管理目標中，利潤最大化的下一層目標又是什么呢？②張三和李四創(chuàng)立公司時，投資比例分別是多少？每股價值是多少？③2013年美滋公司每股收益是多少？④2017年末美滋公司的凈利潤是多少？按照市盈率15倍估值，此時，美滋公司的股票價值是多少？⑤假設美滋公司的股權資本成本為10%，2017年末股票價值折現到2017年初的價值是多少？⑥金融市場的作用有哪些？

2012年張三出資30萬元開了一家麻辣燙店，股份設計為100萬股，年銷售額50萬，年凈利潤20萬。 2015年初，李四成為合伙人，李四出資200萬元，折算50萬股，成立了公司。所得稅率6%。自2015年起，公司銷售收入年增長6%，年凈利潤增長4%。 ①李四成為合伙人時，張三的股權價值評估是多少？李四折算股份的依據是什么？ ②2014年公司每股收益是多少？ ③2017年末的凈利潤是多少？按市盈率20倍估值。此時股票價值是多少？ ④假設股權資本成本為12%，在③中2017年末的股票價值折現到2015年初的價值是多少？

案例：現有A公司為30強上市房企，B公司為本土某城市的開發(fā)商。2017年在上行市場行情下，A公司欲從B公司手中收購一塊核心區(qū)位土地。由于A公司制定的投資標準為凈利潤率10%，按B公司開出的地價10000元/㎡測算將不足10%。為促成雙方合作，經過多次談判，A公司設計了如下路徑：①雙方按8000元/㎡合作，以使得A公司測算凈利潤率達到10%，A、B公司按51%、49%合作開發(fā)；②為彌補B公司地價損失，雙方擬采取不平等利潤分配：10%凈利潤以內雙方按股比分配，凈利潤超過10%部分雙方按A：B=30%：70%分配。考慮此種交易架構的原因：這種設計因可以有效解決A公司滿足集團投資標準（10%的利潤要求）、B公司彌補地價折損，并且能在前期獲得大量現金套現，而在眾多并購項目中廣泛使用。雙方的接受度都較高，利于在商務談判中達成一致意向。但是有幾個問題需要特別考慮：（1）A公司為30強上市房企，公司目標是追求高周轉；而B公司為本土小房開，首要目標是追求凈利潤（項目數量少，賣一個少一個，只能追求利潤最大化）。因此，B公司從方案階段就深度介入，追求方案的貨值最大化，導致A公司標準化的規(guī)劃方案不可使用，反

案例：現有A公司為30強上市房企，B公司為本土某城市的開發(fā)商。2017年在上行市場行情下，A公司欲從B公司手中收購一塊核心區(qū)位土地。由于A公司制定的投資標準為凈利潤率10%，按B公司開出的地價10000元/㎡測算將不足10%。為促成雙方合作，經過多次談判，A公司設計了如下路徑：①雙方按8000元/㎡合作，以使得A公司測算凈利潤率達到10%，A、B公司按51%、49%合作開發(fā)；②為彌補B公司地價損失，雙方擬采取不平等利潤分配：10%凈利潤以內雙方按股比分配，凈利潤超過10%部分雙方按A：B=30%：70%分配?？紤]此種交易架構的原因：這種設計因可以有效解決A公司滿足集團投資標準（10%的利潤要求）、B公司彌補地價折損，并且能在前期獲得大量現金套現，而在眾多并購項目中廣泛使用。雙方的接受度都較高，利于在商務談判中達成一致意向。但是有幾個問題需要特別考慮：（1）A公司為30強上市房企，公司目標是追求高周轉；而B公司為本土小房開，首要目標是追求凈利潤（項目數量少，賣一個少一個，只能追求利潤最大化）。因此，B公司從方案階段就深度介入，追求方案的貨值最大化，導致A公司標準化的規(guī)劃方案不可使用，反復調規(guī)耽誤較多工期。（2）因為追求凈利潤最大化，導致B公司不愿意對外融資，也不愿意承擔融資成本，導致項目公司融資工作無法開展。（3）采用利潤不平等分配模式，導致B公司（利潤多傾斜一方）不愿主動采取一些量價平衡的策略（比如市場下行環(huán)境下的降價走量），從而使得項目去化速度慢，資金回收效率較低的情況發(fā)生。以上這些，都是A公司公司在這宗收購案例當中實際遇到的問題，這些問題處理不好會直接影響該項目的開發(fā)，由一個原本優(yōu)質的項目變?yōu)殡u肋項目。那么問題來了，在不改變現有交易思路的情況下，A公司如何優(yōu)化交易架構，才能解決上述問題，確保項目滿足公司的高周轉要求？

為了分散經營風險，利用“錢大媽”電商平臺資源，張三正在評估奶茶店投資的可行性。預期奶茶店投資28萬元，資金靠銀行貸款解決，銀行借款利率為8%，期限1年，奶茶店每年能為“錢大媽”帶來8萬元的自由現金流入。 ①如果“錢大媽”投資奶茶店，投資奶茶店銀行借款的資本成本是多少？資本成本有哪些作用？②如果李四入伙前的2018年，“錢大媽”以每10股送5股的發(fā)放股票股利，此時，每股收益是多少？股利分配方式還有哪些？③2020年末，“錢大媽”凈利潤是多少？每股收益是多少？若按20倍市盈率估計，2020年末每股價值是多少？④如果同類型奶茶店的加權平均資本成本為10%，計算奶茶店的凈現值是多少？如何解釋奶茶店的凈現值？⑤奶茶店的投資回收期是多少？為什么投資回收期只是項目輔助評價指標？⑥如果奶茶店的28萬元投資是通過發(fā)行零息債券獲得的，5年后，債券按36萬元歸還給債權人，計算零息債券的投資收益率是多少？何為債券的到期收益率？