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同學(xué)，你好！按照[(1+2%)^9-1]÷2%=9.7546 (1+2%)^9-1＞0，不可能為負(fù)數(shù)，所以同學(xué)計(jì)算出來(lái)的答案是不正確的

2022-03-17

同學(xué) 你好，利用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，得出當(dāng)年應(yīng)存入500元。當(dāng)前應(yīng)存入金額=1000*P/(F，2%，5)，查表得P/(F，2%，5)的值或者直接推X*(1%2B2%)^5=1000 x=1000/(1%2B2%)^5 其中P/(F，2%，5)約等于1/(1%2B2%)^5

2022-09-30

同學(xué)，你好。 (1)計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷售額： ①公司原來(lái)資產(chǎn)負(fù)債率＝1-1/2＝50% ②公司原有負(fù)債＝1 000×50%＝500(萬(wàn)元) ③公司原有股票＝(1 000-500)/16＝31.25(萬(wàn)股) ④融資后的變動(dòng)成本率＝(1-40%)×75%＝45% ⑤融資后的固定成本＝200%2B30＝230(萬(wàn)元) ⑥設(shè)每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷售額為S，則： [S×(1-45%)-230-500×10%]×(1-33%)/(31.25%2B30) ＝[S×(1-45%)-230-500×10%-300×12%]×(1-33%)/31.25 解得：S＝642.73(萬(wàn)元) 此時(shí)每股收益＝[642.73×(1-45%)-230-500×10%]×(1-33%)/(31.25%2B30)＝0.80(元) (2)兩種籌資方式在每股收益無(wú)差別點(diǎn)條件下的經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿：在全部發(fā)行普通股時(shí)： ①DOL＝[642.73×(1-45%)]/[642.73×(1-45%)-230]＝2.86 ②DFL＝[642.73×(1-45%)-230]/[642.73×(1-45%)-230-500×10%]＝1.68 ③DTL＝2.86×1.68＝4.80 按面值發(fā)行公司債券后： ①DOL＝[642.73×(1-45%)]/[642.73×(1-45%)-230]＝2.86 ②DFL＝[642.73×(1-45%)-230]/[642.73×(1-45%)-230-500×10%-300×12%]＝3.29 ③DTL＝2.86×3.29＝9.41 上述兩種籌資方式在每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，由于銷售收入、價(jià)格、變動(dòng)成本和固定成本等影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素沒有變動(dòng)，故經(jīng)營(yíng)杠桿相同；按面值發(fā)行債券使公司的負(fù)債增加，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)也就隨之增大，故財(cái)務(wù)杠桿增大，由1.68上升到3.29，總杠桿由4.80上升到9.41。 (3)在銷售額達(dá)到800萬(wàn)元時(shí)，計(jì)算每股收益和總杠桿：在全部發(fā)行普通股方式下： ①每股收益＝[800×(1-45%)-230-500×10%]×(1-33%)/(31.25%2B30)＝1.75(元) ②DTL＝DOL×DFL ＝[(S-VC)/(S-VC-F)]×[EBIT/(EBIT-I)] ＝(S-VC)/(EBIT-I] ＝800×55%/(800×55%-230-500×10%)＝2.75 按面值發(fā)行公司債券方式下： ①每股收益＝[800×(1-45%)-230-500×10%-300×12%]×(1-33%)/31.25＝2.66(元) ②DTL＝DOL×DFL＝[(S-VC)/(S-VC-F)]×[EBIT/(EBIT-I]＝(S-VC)/ (EBIT-I)＝800×55%/(800×55%-230-500×10%-300×12%)＝3.55 由以上計(jì)算結(jié)果可得：全部發(fā)行普通股方式可使每股收益由0.8元提高到1.75元，總杠桿由4.80下降到2.75；按面值發(fā)行公司債券方式下每股收益由0.8元提高到2.66元，總杠桿由 9.41下降到3.55，按面值發(fā)行公司債券方式下每股收益提高的幅度和總杠桿下降的幅度均比全部發(fā)行普通股方式大，因此應(yīng)以發(fā)行公司債券的方式來(lái)籌集。

2021-03-14

1.方案1（增加長(zhǎng)期借款）：借款資金成本 = 100萬(wàn) × 12% × (1 - 25%) = 9萬(wàn)普通股資金成本 = 20元/股 × (1 %2B 5%) = 21元普通股籌資費(fèi)用 = 21元/股 × 2% = 0.42元/股普通股總成本 = 21元/股 - 0.42元/股 = 20.58元/股綜合資金成本 = (9萬(wàn) %2B 60萬(wàn) × 10%)/(100萬(wàn) %2B 60萬(wàn)) %2B (20.58 × 40萬(wàn))/(100萬(wàn) %2B 40萬(wàn))= (9萬(wàn) %2B 6萬(wàn))/(100萬(wàn) %2B 60萬(wàn)) %2B (82.32萬(wàn))/(140萬(wàn))= 15/(160) %2B 58.8%= 9.375% %2B 58.8%= 68.175% 2.方案2（增發(fā)普通股）：普通股資金成本 = 20元/股 × (1 %2B 5%) = 21元/股普通股總成本 = 21元/股 × (60萬(wàn) %2B 4萬(wàn)) = 1344萬(wàn)元綜合資金成本 = (800萬(wàn) × 10% %2B 36萬(wàn))/(800萬(wàn) %2B 1344萬(wàn)) %2B (8% × (60萬(wàn) %2B 4萬(wàn)))/(60萬(wàn) %2B 4萬(wàn))= (80萬(wàn) %2B 36萬(wàn))/(800萬(wàn) %2B 1344萬(wàn)) %2B (48萬(wàn))/(64萬(wàn))= 116/(2144) %2B 75%= 5.43% %2B 75%= 80.43% 現(xiàn)在我們可以比較兩個(gè)方案的綜合資金成本來(lái)選擇更好的方案。由于方案1的綜合資金成本較低（68.175%），因此應(yīng)該選擇方案1。

2023-11-22

快賬用戶7524 追問 2022-03-18 15:02

每年年初支付200萬(wàn)，6年付清，年利率6%，求一次性現(xiàn)金支付的購(gòu)價(jià) 預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=（P/A,i,n-1）+1 按照這個(gè)系數(shù)公式計(jì)算出來(lái)最終值應(yīng)該是4.7908，為什么我算出來(lái)的不一樣 (1+10%)^(6-1)+1=2.61051 是公式哪里沒用對(duì)嗎老師

齊紅老師解答 2022-03-18 15:15

同學(xué)，你好！根據(jù)規(guī)定新的問題需要在平臺(tái)重新提問系數(shù)直接查表就好同學(xué)列出的公式是錯(cuò)誤， 1+10%)^(6-1)+1=2.61051

齊紅老師解答 2022-03-18 15:16

（1+10%)^(6-1)+1這個(gè)是計(jì)算復(fù)利終值系數(shù)的