財務(wù)杠桿=(EBIT+F)/EBIT 從公式可以看出 凈利潤（EBIT）大于0時 只要存在固定成本F 財務(wù)杠桿就是大于1的 以上是相關(guān)老師解析，但是我不理解因為我們教材課件財務(wù)杠桿=息稅前利潤/息稅前利潤ˉ利息或者每股收益變動率/利潤變動率

1.老師，我在學(xué)習(xí)財管時，學(xué)到籌資中，杠桿效應(yīng)等，說債務(wù)的資本成本小于股權(quán)的資本成本(此處說留存收益)，那么請問，真實的實際工作是一般在存在無利息的應(yīng)收應(yīng)付款項，同時用自己的錢，(留存收益，)不夠了，在進行借錢(短期或者長期借款，)，那么為什么不直接借錢，不動自己的留存收益呢？2，杠桿效應(yīng)中沒有固定成本，那么也就沒有了杠桿效應(yīng)了吧？那么息稅前利潤和業(yè)務(wù)量等比例變動，請問這時候還有經(jīng)營風(fēng)險嗎？為什么？請分別回答

2、A公司是一個生產(chǎn)和銷售通訊器材的股份公司。假設(shè)該公司現(xiàn)在所得稅稅率為40%,對于明年的預(yù)算出現(xiàn)三種意見:方案一:維持目前的生產(chǎn)和財務(wù)政策。預(yù)計銷售45000件,售價240元/件。單位變動成本為200元,固定成本為120萬元。公司的資本結(jié)構(gòu)為:400萬負債(利息率為5%),普通股20萬股。方案二:更新設(shè)備并用負債籌資。預(yù)計更新設(shè)備需投資600萬元,生產(chǎn)和銷售量不會變化,但單位變動成本將降至180元/件,固定成本將增加至150萬元。借款籌資600萬元,預(yù)計新增借款的利率為6.25%方案三:更新設(shè)備并用股權(quán)籌資。更新設(shè)備的情況與第二方案相同,不同的是只是用發(fā)行新的普通股籌資。預(yù)計新股發(fā)行價為每股30元,需要發(fā)行20萬股,以籌集600萬資金。要求:計算三個方案下的每股收益、經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿

某股份有限公司2012年的有關(guān)資料如下： （1）利潤表上的稅前利潤為650.4萬元，適用的企業(yè)所得稅率為30%。 （2）公司的利潤分配一直采用固定股利支付額政策，已知2011年用于發(fā)放普通股股利的數(shù)額是300萬元。 （3）公司目前的資本結(jié)構(gòu)是：負債資本40%（均為長期負債，年均利息率為10%），權(quán)益資本60%，總資產(chǎn)額1000萬元。 （4）預(yù)測2013年需要新投資項目300萬元，新項目投資來源計劃用內(nèi)部留存和銀行借款的方式取得，預(yù)計借款利率為12%，籌資費用忽略不計。預(yù)計新項目會增加息稅前利潤80萬元。 （5）公司流通在外的普通股為60萬股，目前每股價格50元，假定新項目投資后每股價格不變。 要求：（1）計算2012年的息稅前利潤和凈利潤 （2）計算2012年的每股現(xiàn)金股利和內(nèi)部收益留存額 （3）計算新增負債的資本成本和留存收益資本成本 （4）計算新項目投資后該公司的財務(wù)杠桿系數(shù)和加權(quán)平

公司為一上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，相關(guān)資料如下：（1）2022年12月31日發(fā)行在外的普通股為20000萬股（每股面值1元），公司債券為24000萬元（該債券發(fā)行于2019年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率為5%），該年息稅前利潤為5000萬元。（2）B公司打算在2023年為一個新投資項目籌資15000萬元，該項目當年建成并投產(chǎn)。預(yù)計該項目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤會增加1000萬元?，F(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇，其中：甲方案為增發(fā)利息率為6%的公司債券；乙方案為增發(fā)1500萬股普通股。要求：（1）根據(jù)資料計算B公司的財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）。（2）計算采用甲方案和乙方案的EPS。（3）計算甲、乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤。（4）用每股收益分析法判斷應(yīng)采取哪個方案，并說明理由。老師可以完整具體一點嘛我追問不了。老師我看題這上面寫的就是1500萬股