【例題·單選題】某企業(yè)目前沒(méi)有負(fù)債，在無(wú)稅情況下，股權(quán)資本成本為10%。該企業(yè)打算優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是負(fù)債/權(quán)益為2/3，預(yù)計(jì)不變的債務(wù)稅前成本為8%，所得稅稅率為25%。假設(shè)資本市場(chǎng)是完美的，則該企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下考慮所得稅的加權(quán)平均資本成本為（?。?。 　　A.9%　　B.10%　　C.11%　　D.8% 『正確答案』A 『答案解析』目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，考慮所得稅的股權(quán)資本成本＝10%＋（2/3）×（10%－8%）×（1－25%）＝11%，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下考慮所得稅的加權(quán)平均資本成本＝8%×（1－25%）×2/5＋11%×3/5＝9%。 ，11%為什么要這樣計(jì)算呢，講一下思路

這題的第一條和第二條已知條件都相似，為什么計(jì)算債券的資本成本和優(yōu)先股的資本成本使用方法不一樣呢？計(jì)算債券的資本成本時(shí)把利息和面值按照貨幣時(shí)間價(jià)值來(lái)折算成現(xiàn)在市價(jià)來(lái)計(jì)算，而優(yōu)先股是按照公式來(lái)計(jì)算呢？

請(qǐng)問(wèn)老師，優(yōu)先股的資本成本計(jì)算時(shí)考慮所得稅問(wèn)題嗎？?jī)?yōu)先股股利發(fā)放是和債的相似，但是請(qǐng)問(wèn)在實(shí)務(wù)中這個(gè)股利發(fā)放是在稅前還是稅后。

想問(wèn)一下老師，這個(gè)優(yōu)先股的資本成本的計(jì)算為什么會(huì)不考慮所得稅呢？

老師，這題本來(lái)會(huì)做，但是，這題最后說(shuō)假設(shè)不考慮籌資費(fèi)用對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價(jià)。問(wèn)題是求發(fā)行債券資本成本考不考慮籌資率呢？把我整懵了。不知道該不該算籌資費(fèi)率了。