為什么計(jì)算企業(yè)的股權(quán)價(jià)值時(shí)候，息稅前利潤(rùn)要減去利息，乘以1-所得稅稅率，而計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，用用息稅前利潤(rùn)乘以1-所得稅稅率，再減去利息，再除以普通股股數(shù)呢？

1．ABC公司準(zhǔn)備籌集新400萬(wàn)元以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，有以下兩個(gè)籌資方案可供選擇：方案一：增加發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)以每股發(fā)行價(jià)格為10元，增發(fā)40萬(wàn)股；方案二：采用長(zhǎng)期借款的方式，以10﹪的年利率借入400萬(wàn)元。已知該公司現(xiàn)有資產(chǎn)總額為2000萬(wàn)元，【其中：公司負(fù)債800萬(wàn)元，年利率為8﹪，每年年末付息；普通股股本為1200萬(wàn)元（面值12元，100萬(wàn)股）】。適用的企業(yè)所得稅稅率為30﹪。預(yù)計(jì)新增資金后預(yù)期可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)500萬(wàn)元，要求：用下列表格法逐項(xiàng)計(jì)算各方案的每股利潤(rùn)，并據(jù)此進(jìn)行籌資決策。項(xiàng)目方案一方案二預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)EBIT減：利息稅前利潤(rùn)減：所得稅凈利潤(rùn)減：分配給優(yōu)先股股東的股利可供普通股股東分配的利潤(rùn)普通股股數(shù)普通股每股利潤(rùn)EPS

股本等于600萬(wàn)。每股面值兩元，300萬(wàn)股。資本公積等于180萬(wàn)。未分配利潤(rùn)等于1120萬(wàn)。所有者權(quán)益合計(jì)1900萬(wàn)。假設(shè)利潤(rùn)分配不改變市凈率，公司按每十股送一股的方案發(fā)放股票股利，股票股利按現(xiàn)行市價(jià)30元計(jì)算，并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，且希望普通股市價(jià)達(dá)到每股25元，計(jì)算每股現(xiàn)金股利應(yīng)是多少？計(jì)算每股現(xiàn)金股利的時(shí)候，為什么要用原有的所有者權(quán)益減去新計(jì)算出來(lái)的所有者權(quán)益再除以股數(shù)？

這題算每股賬面價(jià)值的時(shí)候?yàn)槭裁床挥眉由蟽衾麧?rùn)再減掉股息，我以前有做到過(guò)一道是用賬面價(jià)值?凈利潤(rùn)?普通股股利?優(yōu)先股股息的結(jié)果除以股數(shù)的

計(jì)算題 1.乙公司上年平均資產(chǎn)總額1000萬(wàn)元，平均資產(chǎn)負(fù)債率為40%，負(fù)債平均利息率為5%，普通股股數(shù)100萬(wàn)股。本年計(jì)劃提高銷售收入50%，為此需要再籌集500萬(wàn)資金，將息稅前利潤(rùn)增加到10萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。有以下3種方案可供選擇： 方案一：增發(fā)普通股，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為5元/股，不考慮發(fā)行費(fèi)用； 方案二：增發(fā)債券，債券面值為100元/張，票面年利率4%，按面值發(fā)行，不考慮發(fā)行費(fèi)用； 方案三：增發(fā)優(yōu)先股，每年增加優(yōu)先股股利25萬(wàn)元。 要求： 1）計(jì)算方案一和方案二每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，判斷哪個(gè)方案更優(yōu)。 2）計(jì)算方案二和方案三每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，判斷哪個(gè)方案更優(yōu)。 3）根據(jù)每股收益的大小確定最終的方案。