尊敬的學(xué)員您好！可以參考一下。 首先，符合企業(yè)的永續(xù)經(jīng)營戰(zhàn)略和持續(xù)投資決策。企業(yè)在進行資本結(jié)構(gòu)決策的時候，往往要充分考慮高財務(wù)杠桿可能帶來的風(fēng)險，考慮如何使企業(yè)在后續(xù)競爭中能夠占有競爭優(yōu)勢，有力抵御各種突發(fā)事件的影響，實現(xiàn)永續(xù)經(jīng)營。在一個充分競爭的產(chǎn)業(yè)中，高財務(wù)杠桿容易導(dǎo)致企業(yè)后續(xù)投資能力不足，而且容易使企業(yè)在產(chǎn)品價格戰(zhàn)或者銷競中的財務(wù)承受能力不足，被迫削減資本投資甚至退出。財務(wù)杠桿高對于企業(yè)后續(xù)投資能力和價格戰(zhàn)的財務(wù)承受力具有顯著的負面影響。競爭過程中，僅僅經(jīng)營效率高并不能夠保證企業(yè)生存，只有兼?zhèn)浣?jīng)營效率高和充足財務(wù)資源的企業(yè)才能夠長期生存。因此，在考慮到產(chǎn)品市場競爭后，融資選擇次序受到了懷疑。增長機會多的企業(yè)，例如高成長階段的高科技企業(yè)，以及競爭激烈、經(jīng)營現(xiàn)金流和利潤急劇下降的企業(yè)，采用保守的財務(wù)政策是合理的商業(yè)選擇。財務(wù)保守廠商往往是一些現(xiàn)金充裕的企業(yè)，它們往往具有更大的財務(wù)靈活性和持續(xù)融資能力，能夠更好地抵御各種突發(fā)事件，捕捉未來有價值的投資機會，具有較大的抵抗風(fēng)險的能力。其次，有利于企業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略的順利實施。創(chuàng)新是現(xiàn)代競爭條件下廠商的靈魂。企業(yè)的創(chuàng)新投資總是面臨著較高的風(fēng)險，公司一般不傾向于以負債來支持創(chuàng)新投資，而更多地是依靠內(nèi)部資金；此外，對負債利息的償付需要一組穩(wěn)定的現(xiàn)金收益流來支持，這是多數(shù)創(chuàng)新投資項目所不具備的。所以，企業(yè)或是不能或是不愿意以負債來支持創(chuàng)新投資。最后，資本結(jié)構(gòu)相對保守的企業(yè)，其負債率較低，還本付息的壓力不大，因此更有能力投資創(chuàng)新項目，利于企業(yè)保持長期競爭力。