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你好！互斥方案是指方案某些元素互相排斥的行為或事例。互斥方案分為：內(nèi)部互斥方案，外部互斥方案。 互斥方案的評價,從理論的完整性來說,應(yīng)從兩個方面考察: 　　1.絕對(經(jīng)濟)效果評價,研究各個替代方案是否可行,對方案進行“篩選”; 　　2.相對(經(jīng)濟)效果檢驗,對已“入圍”的方案進行比較,對方案進行“選優(yōu)”。 　　絕對效果評價所使用的方法與單個項目經(jīng)濟效果評價的方法相同,可以選擇價值型指標:凈現(xiàn)值(NPV)、凈年值(NAV)等;也可選擇比率型指標:內(nèi)部收益率(IRR)、凈現(xiàn)值率(NPVR)等,兩大類指標評價的結(jié)論是一致的。而相對效果評價的方法則比絕對效果評價要復(fù)雜,凈現(xiàn)值法或差額內(nèi)部收益率法。 　　(一)凈現(xiàn)值法 　　凈現(xiàn)值(NPV)是指按行業(yè)的基準收益率或指定的折現(xiàn)率,將項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)初期的現(xiàn)值之和。表達式為: 　　(1) 　　式中:CRt為第t年凈現(xiàn)金流量,即第t年的現(xiàn)金流入減去現(xiàn)金流出:(P/F,ic,t)為折現(xiàn)系數(shù),表示將第t年值F折現(xiàn)到現(xiàn)值P,其數(shù)值為;n為方案的計算期;I_0為投資額的現(xiàn)值,即;ic為基準收益率,又稱最低期望收益率,是投資者對資金時間價值的估計值,決定于資金的機會成本、項目在未來期間的風險和通貨膨脹率。 　　凈現(xiàn)值率(NPVR)也稱為凈現(xiàn)值指數(shù),反映了單位投資額的超額凈收益現(xiàn)值。表達式為: 　　(2) 　　此評價準則,可能出現(xiàn)以下幾種情況: 　　1.如投資小的方案,其凈現(xiàn)值大,則其凈現(xiàn)值率必定也大,以凈現(xiàn)值大作為標準選擇投資小的方案； 　　2.如投資大的方案,其凈現(xiàn)值大,而且其凈現(xiàn)值率也大,則根據(jù)凈現(xiàn)值大作為標準選擇投資大的方案; 　　3.如投資大的方案,凈現(xiàn)值大,但其凈現(xiàn)值率卻小。投資大的方案其凈現(xiàn)值率小,說明其單位投資的盈利能力小,其凈現(xiàn)值之所以大,可能是依靠高投入得到的,A、B兩互斥方案,NPVA = 100,NPVB = 180,IA = 100,IB = 200,按凈現(xiàn)值最大的比選標準,應(yīng)選B方案,但在投資相同的條件下,兩個A方案的凈現(xiàn)值大于一個B方案的凈現(xiàn)值,憑直覺都會選擇A方案。在互斥方案的評價中,凈現(xiàn)值的大小并沒有反映出各方案投資的大小,直接以凈現(xiàn)值最大作為評價依據(jù),難以令人信服。 　　(二)差額內(nèi)部收益率(△IRR)法 　　對互斥方案的評價的另一種方法是“差額內(nèi)部收益率(△IRR)”,差額內(nèi)部收益率是兩個方案各年凈現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率,其表達式為: 　　(3) 　　其中：,。評價標準是差額內(nèi)部收益率(△IRR)大于或等于基準收益率(ic)時,投資大的方案為優(yōu),反之,則投資小的方案為優(yōu)。由于此法是以凈現(xiàn)值最大準則為前提,故用此標準評價時,同樣可能出現(xiàn)幾種情況: 　　1.當時,說明投資小的方案的凈現(xiàn)值大,則其凈現(xiàn)值率必定也大。 　　2.當時,說明兩互斥方案的凈現(xiàn)值(NPV)相等,在經(jīng)濟效果相同的情況下,應(yīng)選擇投資小的方案。 　　3.當時,意味投資大的方案凈現(xiàn)值大,若進一步考察其凈現(xiàn)值率也是大的,選擇投資大的方案;但若其凈現(xiàn)值率是小的,依據(jù)選擇投資大的方案,具體分析與上述凈現(xiàn)值的分析3相同。 　　(三)原因 　　互斥方案的比較方法,之所以會出現(xiàn)上述問題,其根本原因在于互斥方案的可比性。在評價中,選用的基準收益率、投資額、時間等變量應(yīng)具有可比性。規(guī)定互斥方案所采用的基準收益率必須是相同的,互斥方案的計算期必須是相同的,若不同需對諸比較方案的計算期作適當處理,再進行評價。而對互斥方案投資額的可比性則沒有強調(diào),事實上互斥方案的投資額大多數(shù)也是不相等的,這就需要構(gòu)造一個投資額可比的條件,在此基礎(chǔ)上進一步完善互斥方案的評價方法。 [編輯] 互斥方案的完善[1] 　　基本思路 　　構(gòu)造投資額可比的基礎(chǔ),以投資大的方案的“資金”作為比選基礎(chǔ),這筆“資金”可全部投資大方案,也可以用這筆“資金”投資于投資小的方案,且有剩余;假設(shè)剩余的資金可再找其它的投資機會,以獲取利益。因此在評價時,應(yīng)將投資小的方案和剩余資金視作組合方案,與投資大的方案作經(jīng)濟效益比較,以最大化作為評價準則。 　　(一)凈現(xiàn)值法 　　可選擇凈現(xiàn)值作為評價指標,將投資小的方案凈現(xiàn)值與剩余資金的凈現(xiàn)值之和與投資大的方案的凈現(xiàn)值進行比較,選擇凈現(xiàn)值大的方案。評價的標準:若a:NPVA> NPVB + NPVC,則投資大的方案優(yōu);b:NPVA < NPVB + NPVC,則組合方案優(yōu)。因此可推斷投資小的方案優(yōu)。 　　注：A：投資大的方案凈現(xiàn)值；B：投資小的方案凈現(xiàn)值；C：剩余資金的凈現(xiàn)值 　　a、b標準可以直接作為互斥方案評選的標準,但在實際應(yīng)用中剩余資金的收益可能難以確定,直接計算比較困難,盡可能地避免計算剩余資金的收益。 　　首先分別計算投資大的方案與投資小的方案的凈現(xiàn)值,然后根據(jù)情況確定是否需采用凈現(xiàn)值率評價二方案的單位投資收益,最后確定是否需進一步構(gòu)造投資可比條件。 　　實務(wù)操作 　　1.如投資小的方案凈現(xiàn)值大,則其凈現(xiàn)值率必定也大,凈現(xiàn)值法結(jié)論正確,不需計算NPVR; 　　2.如兩方案的凈現(xiàn)值相等,選擇投資小的方案,不需計算NPVR; 　　3.如投資大的方案的凈現(xiàn)值大,則需進一步計算NPVR。此時凈現(xiàn)值率有3種情況; 　　(1)凈現(xiàn)值率也大,選擇投資大的方案; 　　(2)兩個方案的凈現(xiàn)值率相等,則選投資大的方案; 　　(3)凈現(xiàn)值率小,此時則需構(gòu)造投資額可比的條件。根據(jù)a、b標準,判斷組合方案與投資大的方案優(yōu)劣,進而判斷投資大的方案是否優(yōu)于投資小的方案。 　　(二)差額內(nèi)部收益率法 　　互斥方案比選也可以計算方案間的增量現(xiàn)金流量的內(nèi)部收益率評價標準為: 　　1.當時,說明投資小的方案的凈現(xiàn)值大,選擇投資小的方案; 　　2.當時,說明兩方案的凈現(xiàn)值相等,選擇投資小的方案; 　　3.當時,說明投資大的方案的凈現(xiàn)值大,但不能確定投資大的方案凈現(xiàn)值率是否也大,需根據(jù)凈現(xiàn)值率作進一步分析:(1)若凈現(xiàn)值率也大,選擇投資大的方案;(2)若兩方案凈現(xiàn)值率相等,則選擇投資大的方案;(3)若凈現(xiàn)值率小,則需構(gòu)造投資額可比條件,采用上述a、b標準進一步分析。 　　從以上分析可知,用差額內(nèi)部收益率法進行互斥方案的比選時,必要時還得用凈現(xiàn)值率、凈現(xiàn)值作進一步分析,實際應(yīng)用中較少采用。

你好，你是在考財務(wù)成本管理科目吧？ 這個很容易分辨的，你看如果是兩個項目，那么用互斥方案。如果就一個項目用獨立法案

發(fā)起人持有的本公司股份自公司成立之日起一年內(nèi)不再轉(zhuǎn)讓，公司公開發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。嗯董事、監(jiān)事、高級管理人員離職后六個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司的股份。董事、監(jiān)事、高級管理人員所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。同時，董事監(jiān)事高級管理人員在任職時間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的25%。

互斥表示兩者只能有一個，獨立表示兩者可以共存不影響