財(cái)務(wù)管理，籌資章節(jié)。主要籌資分類，比較混淆，優(yōu)缺點(diǎn)比較簡單。 1.優(yōu)先股: 不僅是股權(quán)投資，也是債務(wù)投資是嗎，還是衍生工具對嗎？考試做題按照那個(gè)優(yōu)缺點(diǎn)答題？ 2.股權(quán)籌資，是不是發(fā)行股票意思？ 3.發(fā)行股票和普通股籌資是不是一個(gè)意思？ 4.籌資主要分為:銀行借款，融資，股權(quán)籌資(吸收直接籌資，普通股籌資/發(fā)行股票，留存收益，) 債務(wù)籌資，也就是發(fā)行債券。 還有衍生工具:可轉(zhuǎn)換債券，優(yōu)先股，認(rèn)股權(quán)證。 5.可轉(zhuǎn)換債券，又是衍生工具籌資，又是債務(wù)籌資是嗎？ 6.優(yōu)先股，又是股權(quán)籌資，又是衍生工具籌資對嗎！

【計(jì)算分析題】（習(xí)題匯編第五章第二題）MC公司2020年年初的負(fù)債及所有者權(quán)益總額為9 000萬元，其中，公司債券為1 000萬元（按面值發(fā)行，票面年利率為8% ，每年年末付息，三年后到期），普通股股本為4 000萬元（面值1元，4 000萬股），資本公積為2 000萬元，其余為留存收益。2020年該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集1 000萬元資金，有以下兩個(gè)籌資方案可供選擇。方案一：增加發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為5元。方案二：增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為8%。 預(yù)計(jì)2020年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤2 000萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25% 。 要求： （3）計(jì)算每股利潤的無差別點(diǎn)，并據(jù)此進(jìn)行籌資決 答案：（3）（EBIT－80）×（1－25%）÷（4 000＋200）＝（EBIT－160）×（1－25%）÷4 000；這個(gè)第三問，計(jì)算的是每股收益，為什么計(jì)算要乘以（1-25%），在計(jì)算股票資本成本的時(shí)候不需要乘以（1-25%）呢？

關(guān)于直接籌資與間接籌資的下列說法中，不正確的有（ ）。 A.直接籌資不需要通過金融機(jī)構(gòu) B.相對間接籌資而言，直接籌資的籌資手續(xù)比較簡單，籌資效率高，籌資費(fèi)用較低 C.間接籌資形成的主要是債務(wù)資金 D.直接籌資方式只能籌集股權(quán)資金 老師： 我是不是可以這么認(rèn)為在籌資這里，通過銀行（金融機(jī)構(gòu)）、融資租賃就是間接籌資。但對于投資而言所謂的直接和間接劃分標(biāo)準(zhǔn)又不一樣，投資通過了股票交易場所就是間接，而像那種非公開發(fā)行直接面向投資者就是直接投資，是這樣理解 ？

4、藍(lán)田股份有限公司需要籌集1010萬元資本，現(xiàn)公司初步確定了以下四種均可實(shí)現(xiàn)的籌資方案。甲方案:向中國工商銀行借款1010萬元，年利率為10%，借款的手續(xù)費(fèi)率為0.1%，每年付息一次，5年到期還本(單利計(jì)息)。乙方案:委托君安證券公司公開發(fā)行債券1萬張，每張債券面值頭J1000元，票面利率為10%，每年末付息一次，5年到期一次還本，發(fā)行價(jià)格為1010元，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的2%。丙方案:發(fā)行普通股100萬股，發(fā)行價(jià)格為每股10.10元，籌資費(fèi)率為發(fā)行所得資金的5%預(yù)期第一年的股利為每股1元，以后每年股利增長3%。丁方案:發(fā)行優(yōu)先股100萬股，發(fā)行價(jià)格為每股10.10元，預(yù)計(jì)每年每股固定發(fā)放股息0.8元，籌資費(fèi)用率為4%。要求:已知所得稅稅率為25%，如果你是這家公司的財(cái)務(wù)主管不考慮其他因素，通過比較四種方案的資金成本高低，應(yīng)如何進(jìn)行籌資決策?

大竹公司投資甲項(xiàng)目,需要資5000萬元該企業(yè)適用的所得稅率為25%。擬采用 如下的籌資方案: 品的銷量為 (1)向銀行借款1500萬元,借款年利率為6%,手續(xù)費(fèi)率為0.3% (2)溢價(jià)發(fā)行債券,債券面值為1000元,溢價(jià)發(fā)行價(jià)格為1100萬元,票面利率為 8%,籌資費(fèi)率為3%,期限為5年,每年支付一次利息。 元) (3)按面值發(fā)行優(yōu)先股500萬元。預(yù)計(jì)年股息率為10%,籌資費(fèi)率為4% (4)發(fā)行普通股100萬股,面值10元,發(fā)行價(jià)格為15元/股,籌資費(fèi)率為5%,本年發(fā) 放股利為每股1.5元,以后每年按5%遞增。 (5)其余所需資本通過留存收益取得 請回答下列問題: (1)計(jì)算各種籌資方式的個(gè)別資本成本 。 (2)計(jì)算該籌資方案的加權(quán)平均資本成本 (3)若甲項(xiàng)目預(yù)期的投資收益率為12%,請分析上述籌資方案是否可行