老師，為什么資本市場(chǎng)線的縱坐標(biāo)是期望報(bào)酬率，而證券市場(chǎng)線的縱坐標(biāo)是必要報(bào)酬率呢？怎么理解？

2024-10-17 23:13

齊紅老師

職稱(chēng)：注冊(cè)會(huì)計(jì)師；財(cái)稅講師

2024-10-17 23:20

您好！資本市場(chǎng)線表示的是投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的關(guān)系，而證券市場(chǎng)線則表示單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的關(guān)系?。資本市場(chǎng)線主要用于描述由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界。它的縱坐標(biāo)是期望報(bào)酬率，橫軸是標(biāo)準(zhǔn)差，表示投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。資本市場(chǎng)線的作用在于確定投資組合的比例，幫助投資者找到風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的平衡點(diǎn)?。證券市場(chǎng)線則用于衡量單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的關(guān)系。它的縱軸是必要報(bào)酬率，橫軸是β系數(shù)，表示資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。證券市場(chǎng)線的作用在于根據(jù)必要報(bào)酬率確定資本成本，然后計(jì)算內(nèi)在價(jià)值，例如使用股票估價(jià)模型計(jì)算股票的內(nèi)在價(jià)值?。

快賬用戶7076 追問(wèn) 2024-10-18 08:04

我覺(jué)得你沒(méi)有回答到我問(wèn)題的本質(zhì)上就是為什么資本市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)期望報(bào)酬率，證券市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)必要報(bào)酬率

齊紅老師解答 2024-10-18 08:29

你好，我沒(méi)太懂你要表達(dá)的意思。

快賬用戶7076 追問(wèn) 2024-10-18 08:37

我困惑的是，為什么資本市場(chǎng)線的縱坐標(biāo)是期望報(bào)酬率，而證券市場(chǎng)線的縱坐標(biāo)是必要報(bào)酬率？我覺(jué)得你前面的解答并沒(méi)有回答到我這個(gè)問(wèn)題的本質(zhì)

齊紅老師解答 2024-10-18 08:46

資本市場(chǎng)線縱坐標(biāo)使用期望報(bào)酬率而非必要報(bào)酬率，這主要基于以下幾個(gè)原因： 1. 定義與性質(zhì)差異 ?期望報(bào)酬率?：期望報(bào)酬率是投資者對(duì)投資回報(bào)的預(yù)期，它基于投資者對(duì)市場(chǎng)的研究、投資經(jīng)驗(yàn)以及對(duì)未來(lái)收益的預(yù)測(cè)。這種預(yù)期是主觀的，反映了投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)。 ?必要報(bào)酬率?：必要報(bào)酬率則是投資者進(jìn)行某項(xiàng)投資所要求的最低收益率，它基于當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境和投資組合的風(fēng)險(xiǎn)水平。必要報(bào)酬率的計(jì)算通常涉及多個(gè)變量，如投資期限、市場(chǎng)環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)水平等，是客觀設(shè)定的最低收益標(biāo)準(zhǔn)。由于資本市場(chǎng)線描述的是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合在不同比例下的期望報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，因此使用期望報(bào)酬率更為貼切，因?yàn)樗从沉送顿Y者對(duì)投資組合回報(bào)的主觀預(yù)期。

齊紅老師解答 2024-10-18 08:52

證券市場(chǎng)線使用必要報(bào)酬率作為縱坐標(biāo)，能夠更準(zhǔn)確地反映投資者在投資決策中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的考量和對(duì)收益的最低要求，從而幫助投資者和金融機(jī)構(gòu)更合理地評(píng)估和定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)?。

快賬用戶7076 追問(wèn) 2024-10-18 08:54

我給老師一個(gè)建議，解答學(xué)員問(wèn)題時(shí)，請(qǐng)不要直接復(fù)制AI回復(fù)的內(nèi)容過(guò)來(lái)

齊紅老師解答 2024-10-18 08:58

不好意思，我以為ai的解答更詳細(xì)更好理解，如果給你帶來(lái)不好的體驗(yàn)，下次改進(jìn)。

快賬用戶7076 追問(wèn) 2024-10-18 09:14

如果是直接復(fù)制AI解答的內(nèi)容，那我直接用AI就行了，還需要答疑老師干嘛？

快賬用戶7076 追問(wèn) 2024-10-18 09:15

這是一種很敷衍，很不負(fù)責(zé)的答疑態(tài)度。說(shuō)明你自己對(duì)這個(gè)知識(shí)點(diǎn)都不懂，不理解怎么解答學(xué)員的問(wèn)題呢？這樣會(huì)誤導(dǎo)學(xué)員

齊紅老師解答 2024-10-18 09:28

您好！老師選擇ai是希望解答的術(shù)語(yǔ)專(zhuān)業(yè)性更強(qiáng)點(diǎn)，并不會(huì)全部復(fù)制，會(huì)選擇里面對(duì)你的問(wèn)題有解答幫助的部分。

快賬用戶7076 追問(wèn) 2024-10-18 09:41

這樣根本解決不了問(wèn)題，希望以后不要再這樣了吧

齊紅老師解答 2024-10-18 09:44

好的，謝謝你的建議，我也是才加入這個(gè)答疑老師幾天，所以還在適應(yīng)中，你的建議對(duì)我以后的答疑很有幫助，謝謝！

2024-10-17

資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線在財(cái)務(wù)和投資理論中占據(jù)重要地位，它們有著不同的用途和解釋?zhuān)@也導(dǎo)致了它們的坐標(biāo)軸表示不同的概念。資本市場(chǎng)線（CML）描述的是有效投資組合的期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。在資本市場(chǎng)線上，投資者可以根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好，通過(guò)調(diào)整無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（通常是市場(chǎng)組合）的投資比例，來(lái)達(dá)到期望的收益率和風(fēng)險(xiǎn)水平。因此，資本市場(chǎng)線的縱坐標(biāo)是期望報(bào)酬率，它代表了投資者在不同風(fēng)險(xiǎn)水平下可以預(yù)期的收益。證券市場(chǎng)線（SML）則是基于資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的圖示形式，它展示了單個(gè)證券或投資組合的必要收益率與其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（用β系數(shù)衡量）之間的關(guān)系。在證券市場(chǎng)線上，每個(gè)證券或投資組合的必要收益率是由無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)兩部分組成，其中風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是對(duì)承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。因此，證券市場(chǎng)線的縱坐標(biāo)是必要報(bào)酬率，它代表了投資者要求獲得的最低收益率，以補(bǔ)償所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。綜上所述，資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線的縱坐標(biāo)分別表示期望報(bào)酬率和必要報(bào)酬率，這是由它們各自的理論基礎(chǔ)和用途所決定的。資本市場(chǎng)線關(guān)注的是有效投資組合的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡關(guān)系，而證券市場(chǎng)線則關(guān)注的是單個(gè)證券或投資組合的必要收益率與其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。

2024-04-04

同學(xué)你好，這里的圖展示的是市場(chǎng)不均衡的時(shí)候 A公司股票的必要報(bào)酬率是A點(diǎn)，對(duì)應(yīng)的期望報(bào)酬率，而證券市場(chǎng)線上對(duì)應(yīng)的1點(diǎn)位置是必要報(bào)酬率，如果市場(chǎng)均衡，這兩個(gè)點(diǎn)是重合的，而這市場(chǎng)不均衡，所以期望報(bào)酬率高于必要報(bào)酬率

2022-01-27

同學(xué)，你好 (1) 橫軸不同：?資本市場(chǎng)線的橫軸是標(biāo)準(zhǔn)差，既包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又包括非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；證券市場(chǎng)線的橫軸是β，只包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)； ?(2)?縱軸不同：?資本市場(chǎng)線中縱軸“風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率”與證券市場(chǎng)線的“平均股票的要求收益率”含義不同：資本市場(chǎng)線表示的是“期望報(bào)酬率”，即投資“后”期望獲得的報(bào)酬率；而證券市場(chǎng)線表示的是“要求收益率”即投資“前”要求得到的最低收益率；

2024-10-18

證券市場(chǎng)線的縱軸是必要報(bào)酬率，橫軸是β系數(shù)；衡量的是必要報(bào)酬率和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系；資本市場(chǎng)線的縱軸是期望報(bào)酬率，橫軸標(biāo)準(zhǔn)差；衡量的是期望報(bào)酬率與標(biāo)準(zhǔn)差的關(guān)系；同時(shí)資本市場(chǎng)線是由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界。

2024-04-11

相關(guān)問(wèn)題