東方公司計(jì)劃2016年上馬一個(gè)新項(xiàng)目，投資額為8000萬(wàn)元，無(wú)投資期。經(jīng)測(cè)算，公司原來(lái)項(xiàng)目的息稅前利潤(rùn)為50萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后，新項(xiàng)目會(huì)帶來(lái)1000 萬(wàn)元的息稅前利潤(rùn)。 現(xiàn)有甲，乙兩個(gè)籌資方案: 甲方案為按照面值的120%增發(fā)票面利率為6%的公司債券: 乙方案為增發(fā)2000萬(wàn)股普通股。兩方案均在2015年12月31日發(fā)行完畢并立即購(gòu)入新設(shè)備投入使用。 東方公司現(xiàn)在普通股數(shù)為3000萬(wàn)般，負(fù)債100萬(wàn)元平均利息率為10%，公司所得稅稅率為25%。要求: （1）計(jì)算甲乙兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)。 （2）用EBIT-EPS分析法判斷應(yīng)采取哪個(gè)方案 （3）簡(jiǎn)要說(shuō)明使用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法如何做出決策 (4)假設(shè)企業(yè)選擇股權(quán)融資，2016 年企業(yè)不再?gòu)耐獠咳谫Y，預(yù)計(jì)利率保持不變，計(jì)劃2016年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率為10%，試計(jì)算2016年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，并依此推算2016年的每股收益 請(qǐng)幫我寫出過(guò)程和答案

2、假設(shè)你是華辰旅游公司的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。該公司為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)擬投資一個(gè)度假村建造項(xiàng)目，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目可以持續(xù)10年，固定資產(chǎn)投資750萬(wàn)元，墊支營(yíng)運(yùn)資本250萬(wàn)元，在項(xiàng)目投資期初一次投入全部資金，項(xiàng)目當(dāng)年即可建成投產(chǎn)，項(xiàng)目期滿后，墊支的營(yíng)運(yùn)資金全額收回。固定資產(chǎn)采用直線法計(jì)提折舊，折舊年限為10年，估計(jì)殘值為50萬(wàn)元。經(jīng)過(guò)董事會(huì)成員討論一致認(rèn)為，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)每年?duì)I業(yè)收入為650萬(wàn)元，均為現(xiàn)金收入，每年付現(xiàn)成本300萬(wàn)元。然而，董事會(huì)對(duì)采用什么折現(xiàn)率進(jìn)行方案評(píng)價(jià)展開(kāi)了激烈的討論。董事長(zhǎng)認(rèn)為應(yīng)該采用8%，總經(jīng)理認(rèn)為應(yīng)采用10%，還有人說(shuō)采用15%的折現(xiàn)率也是常見(jiàn)的，但是根據(jù)你以往的經(jīng)驗(yàn)，此類項(xiàng)目的投資報(bào)酬率一般不會(huì)太低，假設(shè)該公司的所得稅稅率為25%，重事會(huì)其他成員請(qǐng)你就下列問(wèn)題發(fā)表意見(jiàn)：(1)在不確定折現(xiàn)率時(shí)，應(yīng)采用何種方法進(jìn)行投資項(xiàng)目決策？(2)根據(jù)第(1)問(wèn)確定的評(píng)價(jià)方法，本項(xiàng)目的真實(shí)報(bào)酬率應(yīng)該為多少？(注：第(2)問(wèn)采用兩種方式求解：一是采用EXCEL求解：二是手工計(jì)算，其中方法一列出解析步驟和通數(shù)公式，方法二列出測(cè)算過(guò)程)

光明公司目前有長(zhǎng)期資金2000萬(wàn)元，其中：債券500萬(wàn)元，年利率10%；普 通股1500萬(wàn)元（75萬(wàn)股，每股市價(jià)20元）。公司現(xiàn)在準(zhǔn)備追加籌資400萬(wàn)元， 有兩個(gè)籌資方案： 方案一：平價(jià)發(fā)行400萬(wàn)元長(zhǎng)期債券，年利率12%； 方案二：增發(fā)20萬(wàn)股普通股，每股發(fā)行價(jià)20元。 預(yù)計(jì)增資后公司的息稅前利潤(rùn)將達(dá)到300萬(wàn)元。已知公司的所得稅率為25%。 要求計(jì)算：（1）兩個(gè)籌資方案的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)； （2）該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪個(gè)籌資方案。 求詳細(xì)過(guò)程解答。

老師您好，我想要比較詳細(xì)的計(jì)算過(guò)程，謝謝了。2022年末M公司股票市價(jià)20元，剛剛支付上一年的股利1.2元/股，股利增長(zhǎng)率6%，β系數(shù)為1.6。2022年末N公司股票，剛剛支付的股利是0.7元/股，股價(jià)32元，預(yù)計(jì)2023年股利增長(zhǎng)率為30%，2024年股利增長(zhǎng)率為25%，2025年及以后年度股利增長(zhǎng)率為10%，β系數(shù)為2。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是4%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是5%?，F(xiàn)在有三個(gè)投資方案，具體如下：第一個(gè)方案：用240萬(wàn)元買被低估的股票。第二個(gè)方案：用240萬(wàn)元買被高估的股票，用120萬(wàn)元買被低估的股票。第三個(gè)方案：用240萬(wàn)元買被低估的股票，用120萬(wàn)元買被高估的股票。要求：（1）計(jì)算M公司、N公司的每股股票的價(jià)值；判斷股價(jià)是被高估還是低估？（2）從凈損益的角度，判斷該采取哪個(gè)方案。

假如B企業(yè)2021年對(duì)外籌集資金有以下幾個(gè)備選方案:方案一:增發(fā)普通股100萬(wàn)股,每股發(fā)行價(jià)2元;剩余部分依靠銀行長(zhǎng)期借款取得,利率保持原來(lái)的6%。方案二:增發(fā)普通股125萬(wàn)股,每股發(fā)行價(jià)2元;剩余部分按照溢價(jià)10%發(fā)行債-|||-券,票面利率為10%。方案三:不增發(fā)普通股,以300萬(wàn)元溢價(jià)發(fā)行面值為250萬(wàn)元的債券,票面利率為10%;由于受債券發(fā)行數(shù)額的限制,需要向很行取得長(zhǎng)期借款,利率為6%。B企業(yè)現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)為:總資本2500萬(wàn)元,其中債務(wù)資本1600萬(wàn)元(年利息100萬(wàn)元);本900萬(wàn)元(900萬(wàn)股,面值1元,市價(jià)2元,2020年支付每股股利0.5元);2020年?duì)I業(yè)收入為3000萬(wàn)元。預(yù)計(jì)2021年的營(yíng)業(yè)收入會(huì)在此基礎(chǔ)上增長(zhǎng)20%,股利按5%的速度固定增長(zhǎng),企業(yè)變動(dòng)成本率保持60%不變,固定成本為1000萬(wàn)元(不包含利息費(fèi)用),企業(yè)所得稅稅率為25%。要求:(1)計(jì)算三個(gè)方案新增資本的資金成本(一般模式)(2)利用每股收益無(wú)差別點(diǎn)分析法（3）計(jì)算該企業(yè)2021年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)桿杠系數(shù)和總杠桿系數(shù)（要計(jì)算過(guò)程）