練習13：2021年1月1日，P公司（母公司）將一批成本為8000元的產(chǎn)品銷售給S公司（子公司）作為管理用固定資產(chǎn)，售價(不含增值稅)10000元。S公司的會計折舊與稅法折舊的折舊年限和折舊方法相同，固定資產(chǎn)的折舊年限為5年，采用直線法計提折舊，無殘值。2021年年末該固定資產(chǎn)的可收回金額為7000元，S公司計提減值準備1000元，2022年年末該固定資產(chǎn)的可收回金額為4000元。（假定2021年當年按12個月計提折舊）。假定所得稅稅率25%。要求：編制2021、2022年度合并財務(wù)報表的調(diào)整和抵消分錄。（考慮所得稅）

今年是2022年，B公司的財務(wù)報表如下。假設(shè)W公司采用直線折舊法，折舊率為10%，計提折舊的資產(chǎn)為年初固定資產(chǎn)凈值。凈營運資本為銷售收入的20%，固定資產(chǎn)凈值為銷售收入的25%。公司預(yù)計每年的銷售收入增長25%。成本（不包含折舊）為銷售收入的90%。公司的股利分配率為60%，資產(chǎn)負債率固定為45%。

今年是2022年，B公司的財務(wù)報表如下。假設(shè)W公司采用直線折舊法，折舊率為10%，計提折舊的資產(chǎn)為年初固定資產(chǎn)凈值。凈營運資本為銷售收入的20%，固定資產(chǎn)凈值為銷售收入的25%，公司預(yù)計每年的銷售收入增長25%，成本為銷售收入的90%。公司的股利分配率為60%，資產(chǎn)負債率固定為45%

某公司負債比率為20%，當前銷售收入為13.6億元，凈收益為3.3億，資本性支出為1.1億元，折舊為0.7億元，運營資本占銷售收入的比重為20%，稅率為40%。預(yù)期今后5年內(nèi)將以10%的速度高速增長，假定折舊、資本性支出和營運資本以相同比例增長，公司股權(quán)β值1.3。5年后公司進入穩(wěn)定增長期，穩(wěn)定增長階段的增長率為6%，公司β值為1.2，資本性支出和折舊相抵銷，經(jīng)營收入增長率為6%，運營資本占經(jīng)營收入20%。市場平均收益率為12.5%，無風險報酬率為7.5%。用兩階段模型計算公司股權(quán)價值。

(計算題,20.0分)某公司負債比率為20%，當前銷售收入為13.6億元，凈收益為3.3億，資本性支出為1.1億元，折舊為0.7億元，運營資本占銷售收入的比重為20%，稅率為40%。預(yù)期今后5年內(nèi)將以10%的速度高速增長，假定折舊、資本性支出和營運資本以相同比例增長，公司股權(quán)β值1.3。5年后公司進入穩(wěn)定增長期，穩(wěn)定增長階段的增長率為6%，公司β值為1.2，資本性支出和折舊相抵銷，經(jīng)營收入增長率為6%，運營資本占經(jīng)營收入20%。市場平均收益率為12.5%，無風險報酬率為7.5%。用兩階段模型計算公司股權(quán)價值。