某公司資本總額為1000萬元，其中普通股股本為500萬元,每股價(jià)格為10元，長(zhǎng)期借款300萬元，年利率8%;優(yōu)先股股本為200萬元，年股利率為15%，所得稅率為25%。該公司準(zhǔn)備追加籌資1000萬元，有以下兩個(gè)方案: 方案一:按面值發(fā)行債券1000萬元，年利率為10%。方案二:發(fā)行普通股1000萬元，每股發(fā)行價(jià)為20元。 要求:(1)計(jì)算兩種籌資方案的每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)，并畫出分析圖; (2)如果該公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為320萬元，確定最佳的籌資方式。 某公司資本總額為1000萬元，其中普通股股本為500萬元,每股價(jià)格為10元，長(zhǎng)期借款300萬元，年利率8%;優(yōu)先股股本為200萬元，年股利率為15%，所得稅率為25%。該公司準(zhǔn)備追加籌資1000萬元，有以下兩個(gè)方案: 方案一:按面值發(fā)行債券1000萬元，年利率為10%。方案二:發(fā)行普通股1000萬元，每股發(fā)行價(jià)為20元。 要求:(1)計(jì)算兩種籌資方案的每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)，并畫出分析圖; (2)如果該公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為320萬元，確定最佳的籌資方式。

E公司原有資本700萬元，其中債務(wù)資本200萬元（每年負(fù)擔(dān)利息24萬元)，普通股資本500萬元（發(fā)行普通股10萬股，每股面值50元)。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加籌資300萬元，假設(shè)沒有籌資費(fèi)用，適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。其籌資方案有兩個(gè)：方案一：全部增加長(zhǎng)期借款，借款利率為12％，利息36萬元方案二：增發(fā)新股4萬股，每股發(fā)行價(jià)47.5元，剩余部分采用發(fā)行債券籌集，債券按面值的10％溢價(jià)發(fā)行，票面利率為10％。要求：(1)計(jì)算方案一與方案二的每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)(2)如果E公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為130萬元，為E公司選擇適當(dāng)?shù)幕I資方案。(3)如果E公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為120萬元，為E公司選擇適當(dāng)?shù)幕I資方案

接第1題，利達(dá)公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需新增籌資1000萬元，現(xiàn)有以下三種方案可供選擇：方案一：增發(fā)面值為1元的普通股股票50萬股，發(fā)行價(jià)格為20.4元/股，公司要承擔(dān)每股0.4元的籌資費(fèi)用；為吸引投資者，公司將固定股利政策改變?yōu)楣潭ㄔ鲩L(zhǎng)的股利政策，在上年基礎(chǔ)上每年增長(zhǎng)3%。方案二：溢價(jià)發(fā)行面值為5500萬元的債券，發(fā)行價(jià)格為6060萬元，發(fā)行費(fèi)用60萬元，年利率為9%，公司仍執(zhí)行固定股利政策。要求：（1）分別計(jì)算方案一和方案二的綜合資本成本。（2）按綜合資本成本法進(jìn)行籌資方案的選擇（3）如果公司擴(kuò)大投資后，預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)增加到700萬元，其他條件不變，請(qǐng)計(jì)算無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，并對(duì)上述兩種籌資方案作老師幫忙解答一下，寫計(jì)算過程

利達(dá)公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需新增籌資1000萬元，現(xiàn)有以下三種方案可供選擇：方案一：增發(fā)面值為1元的普通股股票50萬股，發(fā)行價(jià)格為20.4元/股，公司要承擔(dān)每股0.4元的籌資費(fèi)用；為吸引投資者，公司將固定股利政策改變?yōu)楣潭ㄔ鲩L(zhǎng)的股利政策，在上年基礎(chǔ)上每年增長(zhǎng)3%。方案二：溢價(jià)發(fā)行面值為5500萬元的債券，發(fā)行價(jià)格為6060萬元，發(fā)行費(fèi)用60萬元，年利率為9%，公司仍執(zhí)行固定股利政策。要求：（1）分別計(jì)算方案一和方案二的綜合資本成本。（2）按綜合資本成本法進(jìn)行籌資方案的選擇（3）如果公司擴(kuò)大投資后，預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)增加到700萬元，其他條件不變，請(qǐng)計(jì)算無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，并對(duì)上述兩種籌資方案作出選擇。

恒安公司目前擁有資本150萬元，其中，普通股2萬股，每股價(jià)格50元；發(fā)行債券的債務(wù)資本50萬元，年利率10%；企業(yè)所得稅稅率為25%。如果恒安公司需要新增一臺(tái)價(jià)值40萬元的生產(chǎn)設(shè)備，考慮從外部籌集資金，有兩個(gè)方案可供選擇（不考慮籌資費(fèi)用）：方案1：以每股發(fā)行價(jià)50元發(fā)行新股；方案2：按面值發(fā)行債券，債券利率為12%。（1）計(jì)算兩種籌資方案每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)的EBIT（2）如果公司預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為28萬元，確定該公司最佳的籌資方案。