當(dāng)且僅當(dāng)總資產(chǎn)收益率息稅前大于債務(wù)利息率時(shí)，負(fù)債籌資才能給股東帶來(lái)正的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，有利于股東財(cái)富的增加？為什么是對(duì)的

為什么當(dāng)總資產(chǎn)收益率)(息稅前)大于債務(wù)利息率時(shí)，負(fù)債籌資才能給股東帶來(lái)正的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，有利于股東財(cái)富的增加

老師，為什么這句話說(shuō)法正確，如何理解？書上的原話是：當(dāng)預(yù)期息稅前利潤(rùn)或業(yè)務(wù)量水平大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案。 如果有兩個(gè)籌資方案，一個(gè)是增發(fā)普通股，另一個(gè)是發(fā)行長(zhǎng)期債券，如果息稅前利潤(rùn)大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)，就選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券。 但是圖片中的這句話說(shuō)選擇風(fēng)險(xiǎn)較高的方案，發(fā)行長(zhǎng)期債券和增發(fā)普通股相比，增發(fā)普通股的風(fēng)險(xiǎn)不是更大嗎？

息稅前利潤(rùn)率是怎么算的？債務(wù)利率呢？為什么前者大于后者會(huì)增加普通股東的每股收益？且為什么提高凈資產(chǎn)收益率？

某公司2021年銷售額1000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%，年固定經(jīng)營(yíng)成本總額180萬(wàn)元，所得稅率25%，總資產(chǎn)為600萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%,負(fù)債利率為8%，普通股為100萬(wàn)股，優(yōu)先股為100萬(wàn)元，年股利固定為優(yōu)先股價(jià)值的10%。要求：(1）計(jì)算該公司2021年每股收益和每股股利；⑵計(jì)算該公司2021年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)；⑶如在目前水平下，下一年每股收益實(shí)現(xiàn)30％增長(zhǎng)率，則銷售額和息稅前利潤(rùn)應(yīng)增長(zhǎng)多少？