你看一下圖片參考一下

你好 項目投資兩年，每年投資200萬，所以總投資400萬，每年折舊=(200%2B200-40)/6=60(萬元); 每年營業(yè)凈現(xiàn)金流量=(營業(yè)收入-付現(xiàn)成本)*(1-T)%2B折舊*T，營業(yè)收入400萬元，付現(xiàn)成本280，所得稅稅率25%， 代入公式，每年營業(yè)凈現(xiàn)金流量=（400-280）*75%%2B60*25%=105 2. 項目? ? ? ? ? ? ? ? ??第0年? ? ? ? ? ? ? ? ? ?第1年? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 第2年? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?第3~第7年? ? ? ? ? ? ? ? ?第8年 初始投資? ? ? ? -200? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??-200? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 營運資本墊支? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ?-50?? 營業(yè)現(xiàn)金流量? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??105? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?105 營運資本回收? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 50 凈殘值? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??40 現(xiàn)金流量? ? ? ? ? ? -200? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?-200? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? -50? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 105? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?195 3.凈現(xiàn)值=105*（P/A,10%,5）*(P/F,10%,2)%2B195*(P/F,10%,8)-200-200*(P/F,10%,1-50*(P/F,10%,2)=105*3.7908*0.8264%2B195*0.4665-200-200*0.9091-50*0.8264=-3.24萬 4.獲利指數(shù)=未來現(xiàn)金凈現(xiàn)金流量/投資額現(xiàn)值=（105*3.7908*0.8264%2B195*0.4665）/(200%2B200*0.9091)=419.858/423.1=0.99 5.內(nèi)含報酬率是凈現(xiàn)值為0的時候的報酬率 i=9%時，NPV=105*3.78897*0.8417%2B195*0.5019-200-200*0.9174-50*0.8417=16.3 i=10%，NPV=-3.24 用插值法，（10%-9%）/(-3.24-16.3)=(9%-irr)/16.3, irr=9.83% 凈現(xiàn)值小于0，獲利指數(shù)小于1 ，項目不可行

同學你好，以下解析請供參考 (1)每年折舊=(200%2B200-40)÷6=60(萬元); 每年營業(yè)凈現(xiàn)金流量=年營業(yè)收入-年付現(xiàn)成本-所得稅=稅后凈利%2B折舊=400*(1-25%)-280*(1-25%)%2B60*25%=105(萬元) (2)投資項目的現(xiàn)金流量 該方案每年的現(xiàn)金流量見表7—1. 表7—1 投資項目的現(xiàn)金流量 單位:萬元; 項目第0年第1年第2年第3~第7年第8年初始投資—200—200 營運資本墊支 —50 營業(yè)現(xiàn)金流量 105105營運資本回收 50凈殘值 40現(xiàn)金流量—200—200—50105195 (3)凈現(xiàn)值計算 NPV=195×%2B105×—50×—200—200=—3.24(萬元) (4)獲利指數(shù)=419.858/423.1=0.99 (5)r=10%,則 NPV=-3.24(萬元) r=9%,則 NPV=16.30(萬元) 內(nèi)含報酬率=9.83% 項目不可行。

每年折舊=(200+200-40)÷60=60 每年營業(yè)現(xiàn)金流量=銷售收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)成本×(1-所得稅稅率)+折舊×所得稅稅率=400×(1-30%)-280×(1-30%)+60×30% =102

年度折舊=（400-40）/6=60 每年營業(yè)現(xiàn)金流= 400*（1-25%）-280*（1-25%）+60*25%=105 則第一年現(xiàn)金里P1=-200 p2=-200-50=-250 P3到P7均為105 P8=105+50=155 所以項目的凈現(xiàn)值=-200-250*（P/F,10%,1)+105*(p/a，10%，5）*（P/F,10%,1）+148*（P/F,10%，7）=14.11 獲利指數(shù)=214.11/200=1.07 內(nèi)含報酬率=10.93%大于必要報酬率10% 項目可行。