A.償債能力分析 流動比率 = 流動資產(chǎn)／流動負債 流動比率可以反映短期償債能力。一般認為生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率是2。影響流動比率的主要因素一般認為是營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應收帳款數(shù)額和存貨周轉(zhuǎn)速度。 　　 速動比率 =（流動資產(chǎn)－存貨）／流動負債 　　由于種種原因存貨的變現(xiàn)能力較差，因此把存貨從流動資產(chǎn)種減去后得到的速動比率反映的短期償債能力更令人信服。一般認為企業(yè)合理的最低速動比率是1。但是，行業(yè)對速動比率的影響較大。比如，商店幾乎沒有應收帳款，比率會大大低于1。影響速動比率的可信度的重要因素是應收帳款的變現(xiàn)能力。 　　保守速動比率（超速動比率）=（貨幣資金%2B短期投資%2B應收票據(jù)%2B應收帳款）／流動負債 　　進一步去掉通常與當期現(xiàn)金流量無關(guān)的項目如待攤費用等。 　　 現(xiàn)金比率 =（貨幣資金／流動負債） 　　現(xiàn)金比率反應了企業(yè)償還短期債務的能力。 　　 應收帳款周轉(zhuǎn)率 ＝ 銷售收入／平均應收帳款 　　表達年度內(nèi)應收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。如果周轉(zhuǎn)率太低則影響企業(yè)的短期償債能力。 　　 應收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) ＝ 360天／應收帳款周轉(zhuǎn)率 　　表達年度內(nèi)應收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均天數(shù)。影響企業(yè)的短期償債能力。 B.資本結(jié)構(gòu)分析 股東權(quán)益比率 ＝ 股東權(quán)益總額／資產(chǎn)總額×100% 　　反映所有者提供的資本在總資產(chǎn)中的比重，反映企業(yè)的基本財務結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來說比率高是低風險、低報酬的財務結(jié)構(gòu)，比率低是高風險、高報酬的財務結(jié)構(gòu)。 　　 資產(chǎn)負債比率 ＝ 負債總額／資產(chǎn)總額×100% 　　反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債得來的。 　　 資本負債比率 ＝ 負債合計／股東權(quán)益期末數(shù)×100% 　　它比資產(chǎn)負債率這一指標更能準確地揭示企業(yè)的償債能力狀況，因為公司只能通過增加資本的途徑來降低負債率。資本負債率為200%為一般的警戒線，若超過則應該格外關(guān)注。 　　 長期負債比率 ＝ 長期負債／資產(chǎn)總額×100% 　　判斷企業(yè)債務狀況的一個指標。它不會增加到企業(yè)的短期償債壓力，但是它屬于資本結(jié)構(gòu)性問題，在經(jīng)濟衰退時會給企業(yè)帶來額外風險。 　 　有息負債比率 ＝（短期借款＋一年內(nèi)到期的長期負債＋長期借款＋應付債券＋長期應付款）／股東權(quán)益期末數(shù)×100% 　　無息負債與有息負債對利潤的影響是完全不同的，前者不直接減少利潤，后者可以通過財務費用減少利潤；因此，公司在降低負債率方面，應當重點減少有息負債，而不是無息負債，這對于利潤增長或扭虧為盈具有重大意義。在揭示公司償債能力方面，100%是國際公認的有息負債對資本的比率的資本安全警戒線。 C.經(jīng)營效率分析 凈資產(chǎn)調(diào)整系數(shù) ＝（調(diào)整后每股凈資產(chǎn)－每股凈資產(chǎn)）/每股凈資產(chǎn) 　　調(diào)整后每股凈資產(chǎn) = （股東權(quán)益－3年以上的應收帳款－待攤費用－待處理財產(chǎn)凈損失－遞延資產(chǎn)）/ 普通股股數(shù) 　　減掉的是四類不能產(chǎn)生效益的資產(chǎn)。凈資產(chǎn)調(diào)整系數(shù)越大說明該公司的資產(chǎn)質(zhì)量越低。特別是如果該公司在系數(shù)很大的條件下，其凈資產(chǎn)收益率仍然很高，則要深入分析。 　　 營業(yè)費用率 ＝ 營業(yè)費用 / 主營業(yè)務收入×100% 　　財務費用率 ＝ 財務費用 / 主營業(yè)務收入×100% 　　反映企業(yè)財務狀況的指標。 　　 三項費用增長率 =（上期三項費用合計－本期三項費用合計）/ 本期三項費用合計 　　三項費用合計 = 營業(yè)費用＋管理費用＋財務費用 　　三項費用之和反應了企業(yè)的經(jīng)營成本如果三項費用合計相對于主營業(yè)務收入大幅增加（或減少）則說明企業(yè)產(chǎn)生了一定的變化，要提起注意。 　　 存貨周轉(zhuǎn)率 ＝ 銷貨成本×2／（期初存貨＋期末存貨） 　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) ＝ 360天／存貨周轉(zhuǎn)率 　　存貨周轉(zhuǎn)率（天數(shù)）表達了公司產(chǎn)品的產(chǎn)銷率，如果和同行業(yè)其它公司相比周轉(zhuǎn)率太?。ɑ蛱鞌?shù)太長），就要注意公司產(chǎn)品是否能順利銷售。 　　 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ＝ 銷售收入／平均固定資產(chǎn) 　　該比率是衡量企業(yè)運用固定資產(chǎn)效率的指標，指標越高表示固定資產(chǎn)運用效果越好。 　　 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ＝ 銷售收入／平均資產(chǎn)總額 　　該指標越大說明銷售能力越強。 　　 主營業(yè)務收入增長率 ＝（本期主營業(yè)務收入－上期主營業(yè)務收入）／上期主營業(yè)務收入×100% 　　一般當產(chǎn)品處于成長期，增長率應大于10%。 　　 其他應收帳款與流動資產(chǎn)比率 ＝ 其他應收帳款／流動資產(chǎn) 　　其他應收帳款主要核算與生產(chǎn)經(jīng)營銷售活動無關(guān)的款項來往，一般應該較小。如果該指標較高則說明流動資金運用在非正常經(jīng)營活動的比例高，就應該注意是否與關(guān)聯(lián)交易有關(guān)。 D.盈利能力分析 營業(yè)成本比率 ＝ 營業(yè)成本/主營業(yè)務收入×100% 　　在同行之間，營業(yè)成本比率最具有可比性，原因是原材料消耗大體一致，生產(chǎn)設(shè)備及工資支出也較為一致，發(fā)生在這一指標上的差異可以說明各公司之間在資源優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢及勞動生產(chǎn)率等方面的狀況。那些營業(yè)成本比率較低的同行，往往就存在某種優(yōu)勢，而且這些優(yōu)勢也造成了盈利能力上的差異。相反，那些營業(yè)成本比率較高的同行，在盈利能力不免處于劣勢地位。 　　營業(yè)利潤率 ＝ 營業(yè)利潤/主營業(yè)務收入×100% 　　 銷售毛利率 ＝（主營業(yè)務收入－主營業(yè)務成本）／主營業(yè)務收入×100% 　　 稅前利潤率 ＝ 利潤總額/主營業(yè)務收入×100% 　　 稅后利潤率 ＝ 凈利潤/主營業(yè)務收入×100% 　　這幾個指標都是從某一方面反應企業(yè)的獲利能力。 　　 資產(chǎn)收益率 ＝ 凈利潤×2／（期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額）×100% 　　資產(chǎn)收益率反應了企業(yè)的總資產(chǎn)利用效率，或者說是企業(yè)所有資產(chǎn)的獲利能力。 　　 凈資產(chǎn)收益率 ＝ 凈利潤／凈資產(chǎn)×100% 　　又稱股東權(quán)益收益率，這個指標反應股東投入的資金能產(chǎn)生多少利潤。 　　 經(jīng)常性凈資產(chǎn)收益率 ＝ 剔除非經(jīng)常性損益后的凈利潤/股東權(quán)益期末數(shù)×100% 　　一般來說資產(chǎn)只能產(chǎn)生“剔除非經(jīng)常性損益后的凈利潤”所以用這個指標來衡量資產(chǎn)狀況更加準確。 　　 主營業(yè)務利潤率 ＝ 主營業(yè)務利潤／主營業(yè)務收入×100% 　　一個企業(yè)如果要實現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展，主營業(yè)務利潤率處于同行業(yè)前列并保持穩(wěn)定十分重要。但是如果該指標異忽尋常地高于同業(yè)平均水平也應該謹慎了。 　　 固定資產(chǎn)回報率 ＝ 營業(yè)利潤/固定資產(chǎn)凈值×100% 　　 總資產(chǎn)回報率 ＝ 凈利潤/總資產(chǎn)期末數(shù)×100% 　　 經(jīng)常性總資產(chǎn)回報率 ＝ 剔除非經(jīng)常性損益后的凈利潤/總資產(chǎn)期末數(shù)×100% 　　這幾項都是從某一方面衡量資產(chǎn)收益狀況。 E.投資收益分析 市盈率 ＝ 每股市場價／每股凈利潤 　　 凈資產(chǎn)倍率 ＝ 每股市場價／每股凈資產(chǎn)值 　　 資產(chǎn)倍率 ＝ 每股市場價／每股資產(chǎn)值 F.現(xiàn)金保障能力分析 銷售商品收到現(xiàn)金與主營業(yè)務收入比率 ＝ 銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金／主營業(yè)務收入×100％ 　　正常周轉(zhuǎn)企業(yè)該指標應大于1。如果指標較低，可能是關(guān)聯(lián)交易較大、虛構(gòu)銷售收入或透支將來的銷售，都可能會使來年的業(yè)績大幅下降。 　　 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤比率 ＝ 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額／凈利潤×100％ 　　 凈利潤直接現(xiàn)金保障倍數(shù) ＝（營業(yè)現(xiàn)金流量凈額－其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流入＋其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流出）/主營業(yè)務收入×100％ 　　 營業(yè)現(xiàn)金流量凈額對短期有息負債比率 = 營業(yè)現(xiàn)金流量凈額／（短期借款＋1年內(nèi)到期的長期負債）×100％ 　　每股現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 = 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額／股數(shù) 　　 每股自由現(xiàn)金流量 = 自由現(xiàn)金流量／股數(shù) 　　（自由現(xiàn)金流量＝凈利潤＋折舊及攤銷－資本支出－流動資金需求－償還負債本金＋新借入資金）