老師我有疑問(wèn)，在財(cái)務(wù)分析中，融資后分析用于比選融資方案，以便投資者做出融資決策。 我想不通，資都融好了，反過(guò)頭再分析融資方案？不應(yīng)該是先確定融資方案，再進(jìn)行融資的嗎。 融資決策也是，不應(yīng)該是先進(jìn)行決策，再進(jìn)行融資的嗎，怎么融資后再回過(guò)頭分析決策？

@悠然老師1 你好。 教材原文：企業(yè)在對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量時(shí)，如果一項(xiàng)金融工具以前被確認(rèn)為一項(xiàng)金融資產(chǎn)并以公允價(jià)值計(jì)量，而現(xiàn)在他的公允價(jià)值低于0，企業(yè)應(yīng)將其確認(rèn)為一項(xiàng)負(fù)債。但對(duì)于主合同為資產(chǎn)的混合合同，即使整體公允價(jià)值可能低于0，企業(yè)應(yīng)當(dāng)始終將混合合同整體作為一項(xiàng)金融資產(chǎn)進(jìn)行分類(lèi)和計(jì)量。 問(wèn)題： 1.我們知道，金融資產(chǎn)一定是基于合同形成的，如果金融資產(chǎn)的權(quán)利和金融負(fù)債的義務(wù)區(qū)分的合同，金融資產(chǎn)就不太可能成為負(fù)數(shù)，是不是只有衍生工具才會(huì)出現(xiàn)金融資產(chǎn)變?yōu)樨?fù)數(shù)形成金融負(fù)債的情況？ 2.主合同為資產(chǎn)的混合合同是什么意思？是衍生工具嗎？還是衍生工具的合集？主合同為資產(chǎn)的混合合同公允價(jià)值低于0，還怎么確認(rèn)為資產(chǎn)呢？計(jì)入貸方資產(chǎn)嗎？

單4.下列()不屬于投資過(guò)程中的實(shí)際選擇權(quán)。A.改變投資規(guī)模選擇權(quán)B.延期選擇權(quán)C.管理選擇權(quán)D.放棄選擇權(quán)15.解析下。金利公司發(fā)行了為期90天的短期融資券，票面利率為12%，該短期融資券的資本成本率為（）A.3%B.12.4%C.12%D.4%7.在投資期選擇決策中，最常用的方法是(.)。A.差量分析法B.肯定當(dāng)量法C.概率法D.決策樹(shù)法多2.公司并購(gòu)按照出資方式的不同，可以分為（）A.以股票換取股票式并購(gòu)B.出資購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)式并購(gòu)C.以股票換取資產(chǎn)式并購(gòu)D.出資購(gòu)買(mǎi)債權(quán)式并購(gòu)7.財(cái)務(wù)預(yù)警的方法和模型主要有(）A.定性分析法B.定量分析法C.單變量預(yù)警模型D.多變量預(yù)警模型判斷解析下1.企業(yè)破產(chǎn)必須由債務(wù)人提出破產(chǎn)申請(qǐng)，法院依據(jù)法律程序?qū)鶆?wù)人的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)公平分配給債權(quán)人，以了結(jié)債券債務(wù)關(guān)系（）

齊紅(答疑老師)資產(chǎn)負(fù)債表的編制原理是：會(huì)計(jì)第一恒等式，即資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。資產(chǎn)負(fù)債表左邊是總資產(chǎn)的分項(xiàng)，右邊是所有者權(quán)益和負(fù)債的分項(xiàng)。齊紅(答疑老師)對(duì)管理的意義：資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)會(huì)計(jì)期末全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益情況的報(bào)表。通過(guò)反映企業(yè)在一定時(shí)點(diǎn)上的財(cái)務(wù)狀況來(lái)揭示企業(yè)價(jià)值。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表分析對(duì)于財(cái)務(wù)管理的投融資分析具有重要作用。資產(chǎn)負(fù)債表右邊的負(fù)債和所有者權(quán)益是融資活動(dòng)的結(jié)果，是企業(yè)的融資方式，企業(yè)通過(guò)資金的融通才能滿足投資所需要的資金，為實(shí)現(xiàn)其價(jià)值最大化奠定基礎(chǔ)。企業(yè)投資包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過(guò)程，如購(gòu)置流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、對(duì)外投放資金等。如果投資購(gòu)買(mǎi)其他企業(yè)的股票、債券或與其他企業(yè)聯(lián)營(yíng)等，企業(yè)必須保證投資后的資金能夠保證企業(yè)正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，不夠就要進(jìn)行外部融資。資產(chǎn)負(fù)債表的分析重心是企業(yè)價(jià)值分析，即將歷史成本編制的報(bào)表調(diào)整為現(xiàn)實(shí)價(jià)值。所以，資產(chǎn)負(fù)債表分析對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者了解某一時(shí)點(diǎn)上各類(lèi)資產(chǎn)和負(fù)債的規(guī)模、結(jié)構(gòu)及其數(shù)量對(duì)應(yīng)關(guān)系，明確企業(yè)經(jīng)營(yíng)者受托責(zé)任及義務(wù)，做出基于優(yōu)化結(jié)構(gòu)、降低風(fēng)險(xiǎn)和提高運(yùn)營(yíng)效率的判斷和決策。齊紅(答疑老師)

、在企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)決策過(guò)程中，杠桿的運(yùn)用至關(guān)重要。但已有一些研究發(fā)現(xiàn)，與西方上市公司相反，我國(guó)上市公司普遍偏好股權(quán)融資行為，表現(xiàn)在融資首選配股或增發(fā)；如果不能如愿，則改為具有延遲股權(quán)融資特性的可轉(zhuǎn)換債券，設(shè)置寬松的轉(zhuǎn)換條款，促使投資者轉(zhuǎn)換，從而獲得股權(quán)資本；不得已才是債務(wù)，而且首選短期貸款，長(zhǎng)期貸款位居最后，這種偏好表現(xiàn)在資本結(jié)構(gòu)上就是企業(yè)采用了較低的財(cái)務(wù)杠桿。例如燕京啤酒公司自上市以來(lái)，一直保持低負(fù)債率，而選擇連續(xù)發(fā)行股票；五糧液公司首選使用留存收益而盡量減少銀行借款等。試分析燕京啤酒和五糧液為什么選擇保守的財(cái)務(wù)行為？企業(yè)采取這樣的財(cái)務(wù)保守行為帶來(lái)的利弊？以及基于此你認(rèn)為不同公司在確定公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)時(shí)該如何考慮？