老師好，我是職場小白，初入一家小規(guī)模生物科技有限公司，是生產(chǎn)加工各種核算檢測試劑盒并且與銷售一體的公司，公司也是剛成立，這是老板新成立的小規(guī)模公司，老板還有家一般納稅人公司，這兩家公司是分別的兩家公司，不是母子公司，對于這樣的新新公司，新興行業(yè)，不知道做賬和稅務(wù)方面具體有什么需要注意的呢？

公司理財?shù)南嚓P(guān)理論，該資本成本也就是投資該風電項目所要求的必要報酬 率。但是財務(wù)顧問 Gao 提醒說，投資核電、風電等新能源建項目。這些 項目與傳統(tǒng)的火電、水電項目相比，投資金額更大，建設(shè)期和回收期都較 長，因而投資的風險更大。在確定新能源項目的貼現(xiàn)率時要比傳統(tǒng)的項目更 高，但是高出多少需要進一步的研究，新能源項目的投資風險現(xiàn)在很難衡 量。 （3）本項目建設(shè)期為五年。負責清潔能源項目資本預(yù)算的董事 zhang 首先分析了該風電項目投資期發(fā)生的現(xiàn)金流量。4900 萬元項目建設(shè)過程 中發(fā)生的設(shè)備安裝、調(diào)試等人工費用，在建設(shè)期期初一次全部投入；5 年建 設(shè)期間每年年末支付給銀行的利息費用 1871.1 萬元；設(shè)備購置費用 3.06445 億元，在建設(shè)期期初一次全部投入。這些設(shè)備的預(yù)計使用壽命為 25 年，使 用壽命期末沒有殘值。項目開始時需要墊支營運資金 0.5 億元。zhang 接 下來問新投資項目的初始現(xiàn)金流量是否考慮營運資金的增加。Ma 回答說這 個項目需要追加 0.5 億元的營運資金，但是這些資金一直會在公司內(nèi)部流 動，因此不應(yīng)該包括在初始現(xiàn)金流量的計算中。Jim 問 ZDT 集團用現(xiàn)有 的市值為 1 億元的閑置設(shè)備投資該風電項目，在計算初始現(xiàn)金流量時是否 應(yīng)該考慮，Ma 回答說 ZDT 集團沒有現(xiàn)金流出不應(yīng)該考慮。 （4）項目裝機規(guī)模為 20 萬千瓦，經(jīng)營期為 25 年，年發(fā)電量 5 億千瓦 時，上網(wǎng)電價為 0.54 元/kwh。在預(yù)測項目經(jīng)營期的現(xiàn)金流量時預(yù)計的使用 壽命為 15年，因為 Jim 認為超過 15 年的預(yù)測“并不比瞎猜好多少”。因此， zhang 認為項目經(jīng)營期每年的現(xiàn)金流入量為 2.7 億元。財務(wù)顧問 Gao 提醒 說，不能直接采發(fā)電量乘以上網(wǎng)電價的方法來計算現(xiàn)金流量數(shù)值，因為由于 該風電項目的投入發(fā)電會使現(xiàn)有火電廠的發(fā)電量減少 1 億千瓦，因此應(yīng)對風 電項目的現(xiàn)金流入進行調(diào)整。但是主管資本預(yù)算的副董事長 Jim 認為即使 ZDT 集團不上該風電項目，競爭對手也會上該項目，因此計算現(xiàn)金流入量 時不應(yīng)該對現(xiàn)有電廠發(fā)電量的影響進行調(diào)整。 Jim 介紹說，該風電項目適用的所得稅稅率為 25%，項目經(jīng)營期間每年 的付現(xiàn)成本為 6000 萬元，付現(xiàn)成本中包括每年支付給銀行的利息費用。財務(wù)顧 問 Gao不同意將支付給銀行的利息費用在計算初始現(xiàn)金流量和營業(yè)現(xiàn)金 流量時作為相關(guān)的現(xiàn)金流量，因為利息費用的高低在確定投資該項目所要求 的必要報酬率時已經(jīng)考慮了。 最后，Mr Liu 要求 Jim 根據(jù)討論得出的最終結(jié)果，計算該項目的投資回收 期、凈現(xiàn)值和獲利指數(shù)，寫出是否投資該項目的最終方案。 ? ? 二、問題 1．你會把市場測試費包括在風電項目的現(xiàn)金流中嗎？ 2．你認為應(yīng)如何處理營運資金？ 3．你認為將 ZDT 集團的現(xiàn)有閑置設(shè)備投資于風電項目沒有發(fā)生現(xiàn)金流 出，在計算風電項目的現(xiàn)金流量時不用考慮了嗎？ 4．如果你處在 Mr Liu 的位置，你會建議將擠占 ZDT 集團現(xiàn)有電廠的發(fā) 電量應(yīng)在風電項目的現(xiàn)金流中考慮嗎？如果即使 ZDT 集團不上該風電項目， 競爭對手也會上該項目，會影響你的回答嗎？ 5．采用借債方式為風電項目融資，新債務(wù)的利息支出應(yīng)包括在現(xiàn)金 流中嗎？為什么？ 6．如果你處在 Mr Liu 的位置，投資該風電項目所要求的必要報酬率是 否是公司的加權(quán)平均資本成本？為什么？如果不是？如何調(diào)整？ 7．請根據(jù)上述問題的討論結(jié)果，計算該項目的初始現(xiàn)金流量、營業(yè)現(xiàn) 金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量，并計算該項目的 NPV、內(nèi)部收益率、PI 和投資回 收期各是多少？應(yīng)接受還是拒絕該項目？

1. 你會把市場測試費包括在風電項目的現(xiàn)金流中嗎？2. 你認為應(yīng)如何處理營運資金？3. 你認為將ZDT集團的現(xiàn)有閑置設(shè)備投資于風電項目沒有發(fā)生現(xiàn)金流出，在計算風電項目的現(xiàn)金流量時不用考慮了嗎？4. 如果你處在Mr Liu的位置，你會建議將擠占ZDT集團現(xiàn)有電廠的發(fā)電量應(yīng)在風電項目的現(xiàn)金流中考慮嗎？如果即使ZDT集團不上該風電項目，競爭對手也會上該項目，會影響你的回答嗎？5. 采用借債方式為風電項目融資，新債務(wù)的利息支出應(yīng)包括在現(xiàn)金流中嗎？為什么？6. 如果你處在Mr Liu的位置，投資該風電項目所要求的必要報酬率是否是公司的加權(quán)平均資本成本？為什么？如果不是？如何調(diào)整？7. 請根據(jù)上述問題的討論結(jié)果，計算該項目的初始現(xiàn)金流量、營業(yè)現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量，并計算該項目的NPV、內(nèi)部收益率、PI和投資回收期各是多少？應(yīng)接受還是拒絕該項目？

ZDT發(fā)電集團風電項目資本預(yù)算與相關(guān)現(xiàn)金流量1摘要:2006年ZDT集團計劃在蒙東某地區(qū)投資建設(shè)一個風電廠。項目決策團隊正在討論2006年發(fā)生的咨詢費用、ZDT集團用閑置設(shè)備投入、營運資金的墊支、支付給銀行的利息費用等是否屬于與項目相關(guān)的現(xiàn)金流量;投資該風電項目所要求的必要報酬率是否是ZDT集團現(xiàn)有的資本成本率;該投資項目能否給ZDT集團帶來價值。關(guān)鍵詞:風電項目;資本預(yù)算;現(xiàn)金流量;價值0引言2009年11月9日下午3點，ZDT發(fā)電集團公司的董事長MrLiu召開研討會，會議的議題是重新研討2006年底放棄的在蒙東某地區(qū)擬投資的風電項目。2006年ZDT集團計劃在蒙東某地區(qū)投資建設(shè)一個風電廠，花費100萬元的咨詢費用請有關(guān)專家對該地區(qū)的電力市場需求、上網(wǎng)電價、設(shè)備供應(yīng)情況等進行調(diào)研。專家的調(diào)研結(jié)論認為，2006年國家對清潔能源項目的支持力度不夠大，項目融資、建成后的電量上網(wǎng)等難度比較大。參考專家的調(diào)研結(jié)果，ZDT集團決定放棄該風電場的建設(shè)計劃。2009年在國家出臺的一系列鼓勵政策下，ZDT集

T公司是一家汽車生產(chǎn)企業(yè)，多年來一直致力于將電能應(yīng)用在汽車動力領(lǐng)域，目前主要生產(chǎn)純汽油動力車以及電力汽油混動車。2018年年初，為了制定自身的發(fā)展戰(zhàn)略，T公司對行業(yè)的競爭結(jié)構(gòu)進行分析后發(fā)現(xiàn),電動汽車領(lǐng)域的投入較大,由于我國對整車制造業(yè)的保護，不允許外資企業(yè)直接投資建廠，外國汽車制造商只能采取出口或者合資的方式進入中國市場。對于電動汽車來說最重要的原材料就是電池，與普通電池不同的是，電動汽車的電池對蓄電量、持久性、安全性等方面的要求都很高。雖然整個市場上電池供應(yīng)商非常有限,好在還有混動車的存在，大部分汽車可以利用汽油作為電池的替代品，汽車可用雙動力驅(qū)動。作答近年來，由于我國市場的開放和市場需求的多樣化，大量外國企業(yè)制