同學你好
1.確定投資項目各變量的預期值,并據(jù)此計算預期目標值。
2.選定一個變量,設定該變量的變化幅度,其他因素不變,重新計算目標值。在本例中,選定“每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入”作為敏感性分析變量,該變量變化幅度及凈現(xiàn)值計算情況如圖所示。
3.計算選定變量的敏感系數(shù)。敏感系數(shù)=目標值變動百分比/選定變量變動百分比
4.按照同樣的方法,選定其他變量進行敏感性分析,計算目標值和敏感系數(shù)。在本例中,再分別選定“每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流出”和“初始投資”作為變量進行敏感性分析,結果如下圖所示。
5.根據(jù)前面的計算結果,可以看到選定變量的變化對目標值的影響程度,據(jù)此可以對項目進行分析,作出適當?shù)臎Q策。在本例中,比如,每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入降低6%,凈現(xiàn)值為負,項目失去投資價值。每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入的敏感系數(shù)更高,為主要敏感因素;每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流出為次要敏感因素;初始投資額相對不敏感。
6.總結(1)確定項目預期值。(2)選定變量,計算敏感系數(shù)。(3)根據(jù)計算結果和項目情況,進行分析。