聯合杠桿系數=2 .5×1 .8=4 .5， 又因為：聯合杠桿系數=每股收益變動率/營業(yè)收入變動率 ，所以每股收益變動率=4 .5×（-10%）=-45%，即每股收益降低45% 。所以選項B為本題答案 。

您好，同學，是什么分開解答呢

你好： 1、經營杠桿是由于固定成本的存在，導致利潤變動率大于銷售變動率的一種經濟現象，它反映了企業(yè)經營風險的大小。因此固定經營成本越高，經營杠桿效應越強、經營杠桿系數越大。它的系數越大，所引起收益的變化也越大。 經營杠桿=邊際貢獻/(邊際貢獻-固定成本)=（EBIT%2BF）/EBIT 財務杠桿是由于固定性資本成本的存在，比如利息費用，優(yōu)先股股利。使得企業(yè)的普通股收益變動率大于利潤變動率的現象。它反映了企業(yè)財務風險的大小，固定資本成本越高，財務杠桿效應越強、財務杠桿系數越大。 財務杠桿=息稅前利潤/(息稅前利潤-利息-稅前優(yōu)先股)=EBIT/[EBIT-I-PD/（1-T）] 總杠桿系數是指公司財務杠桿系數和經營杠桿系數的乘積，直接考察了營業(yè)收入的變化對每股收益的影響程度，是衡量公司每股獲利能力的尺度。 總杠桿=經營杠桿×財務杠桿=邊際貢獻/(息稅前利潤-利息-稅前優(yōu)先股 2、 息稅前利潤=1000*（1-60%）-180=220 利息=600*50%*8%=24 凈利潤=（220-24）*（1-25%）=147 每股收益=147/100=1.47 每股股利=100*10%/100=0.1 3、經營杠桿系數=（220%2B180）/220=1.82 財務杠桿系數=220/（220-24-0）=1.12 題目示說優(yōu)先股股利，按0計算 總杠桿=1.82*1.12=2.04 4、每股收益增長30%，凈利潤=147*（1%2B30%）=191.1 息稅前利潤=191.1/（1-25%）%2B24=278.8=銷售額*（1-60%）-180 銷售額=1147 息稅前利潤增長26.74%,銷售額增長14.7% 5。普股股籌資優(yōu)缺點： 優(yōu)點： 1、兩權分離，有利于公司自主經營管理。 2、能增強公司的社會社會聲譽，促進股權流通和轉讓。 3、發(fā)行普通股籌資屬于公司**資本的籌措，可以使公司免受債權人及優(yōu)先股股東對公司經營所施加的各種限制，保證公司經營的靈活性。 4、公司沒有支付普通股利的義務。這使得公司可以根據具體情況相機行事：當盈利較多，或雖有盈余但資金短缺或有更有利的投資機會時，則可以少支付或停付普通股股利。 缺點： 1、資本成本較高。由于股票投資的風險較大，收益具有不確定性，投資者就會要求較高的風險補償。 2、不易及時形成生產能力。 3、利用普通股籌資容易使公司原有股東的參與淡化。 4、增發(fā)新的普通股股票，可能被投資者視為消極信號，從而導致股票價格下跌。 優(yōu)先股籌資： 優(yōu)點： 財務負擔輕。如果公司發(fā)生財務狀況惡化情況，優(yōu)先股票股利因為不是發(fā)行公司必須償付的一項法定債務而可以不承擔，減輕了企業(yè)的財務負擔。 財務上靈活機動。優(yōu)先股的實質上是一種永續(xù)性借款。它沒有最終到期期限。企業(yè)可在有利條件下收回優(yōu)先股票，具有較大的靈活性。 財務風險小。由于從債權人的角度看，優(yōu)先股屬于公司股本，從而鞏固了公司的財務狀況，提高了公司的舉債能力，因此，財務風險小。 不減少普通股票收益和控制權。優(yōu)先股票每股收益與普通股票相比看是固定的，只要企業(yè)優(yōu)先股票成本率低于凈資產收益率，普通股票每股收益就會上升;優(yōu)先股票不影響普通股股東對企業(yè)的控制權。 缺點： 優(yōu)先股票籌資的最大不利因素是資金成本高。因為優(yōu)先股票股利不能抵減所得稅，其成本高于債務成本。 股利支付的固定性。雖然公司可以不按規(guī)定支付股利，但這會影響企業(yè)形象，進而對普通股票市價產生不利影響，損害到普通股股東的權益。 希望對你有幫助。

稅前利潤總額＝息稅前利潤總額-債務籌資成本總額＝90萬元-40萬元＝50萬元 單位產品銷售收入＝單位變動成本÷變動成本率＝100÷40%＝250元 經營杠桿系數＝邊際貢獻總額÷稅前利潤總額＝（10000×250）×（1-40%）÷50萬＝3 財務杠桿系數＝息稅前利潤總額÷稅前利潤總額＝90萬÷50萬＝1.8 總杠桿系數＝經營杠桿系數×財務杠桿系數＝3×1.8＝5.4