1.某公司適用的所得稅稅率為25%，計(jì)劃投資一個(gè)新的項(xiàng)目，需要籌集資金。有關(guān)籌資方案的資料如下: 資料一:普通股目前的股價(jià)為20元/股,籌資費(fèi)率為4%，股利固定增長(zhǎng)率為2%，第一-年預(yù)期股利為3元/股。 資料二:如果向銀行借款，需要借款100萬(wàn)元，手續(xù)費(fèi)率為1%，年利率為5%，期限為5年，每年結(jié)息一次，到期- -次還本。 資料三:如果發(fā)行債券，債券面值1000元、期限5年、票面利率為6%，每年付息一次，發(fā)行價(jià)格為1200元，發(fā)行費(fèi)率為5%。. 要求: (1)根據(jù)資料--計(jì)算留存收益和普通股資本成本; (2)根據(jù)資料二計(jì)算長(zhǎng)期借款的資本成本; (3)根據(jù)資料三計(jì)算債券籌資的資本成本。

個(gè)別資金成本計(jì)算DL公司適用的所得稅稅率為25%，計(jì)劃投資一個(gè)新的項(xiàng)目，需要籌集資金。有關(guān)籌資方案的資料如下：資料一：普通股目前的股價(jià)為20元/股，籌資費(fèi)率為4%，股利固定增長(zhǎng)率為2%，第一年預(yù)期股利為3元/股。資料二：如果向銀行借款，需要借款100萬(wàn)元，手續(xù)費(fèi)率為1%，年利率為5%，期限為5年，每年結(jié)息一次，到期一次還本。資料三：如果發(fā)行債券，債券面值1000元、期限5年、票面利率為6%，每年付息一次，發(fā)行價(jià)格為1200元，發(fā)行費(fèi)率為5%。要求：（1）根據(jù)資料一計(jì)算留存收益和普通股資本成本；（2）根據(jù)資料二根據(jù)一般模式計(jì)算長(zhǎng)期借款的資本成本；（3）根據(jù)資料三根據(jù)一般模式計(jì)算債券籌資的資本成本。

4.某公司目前的資本來(lái)源包括:普通股1500萬(wàn)元(每股面值為1元)和平均利率為8%的2500萬(wàn)元債務(wù)。該1公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個(gè)新產(chǎn)品，該項(xiàng)目需要投資3000萬(wàn)元，預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加息稅前利潤(rùn)500萬(wàn)元。該項(xiàng)目備的籌資方案有三個(gè):(1)按10%的利率發(fā)行債券:(2)按面值發(fā)行股利率為11%的優(yōu)先股:(3)按15元/股的介格增發(fā)普通股。該公司目前的息稅前利潤(rùn)為1500萬(wàn)元，公司適用的所得稅稅率為25%，證券發(fā)行費(fèi)用可忽略不計(jì).要求:。(1)計(jì)算按不同方案籌資后的普通股每股收益。(2)計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益(指普通股，下同)、無(wú)差別點(diǎn)(用息稅前利潤(rùn)表示，下同)，以及增發(fā)普通股和優(yōu)先股籌資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)。”(3)計(jì)算籌資前的財(cái)務(wù)杠桿和按三個(gè)方案籌資后的財(cái)務(wù)杠桿。(4)根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果分析，該公司應(yīng)該選擇哪種籌資方案?理由是什么?。

4.某公司目前的資本來(lái)源包括:普通股1500萬(wàn)元(每股面值為1元)和平均利率為8%的2500萬(wàn)元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個(gè)新產(chǎn)品，該項(xiàng)目需要投資3000萬(wàn)元，預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加息稅前利潤(rùn)500萬(wàn)元。該項(xiàng)目備的籌資方案有三個(gè):(1)按10%的利率發(fā)行債券:(2)按面值發(fā)行股利率為11%的優(yōu)先股:(3)按15元/股的介格增發(fā)普通股。該公司目前的息稅前利潤(rùn)為1500萬(wàn)元，公司適用的所得稅稅率為25%，證券發(fā)行費(fèi)用可忽略不計(jì).要求:。(1)計(jì)算按不同方案籌資后的普通股每股收益。(2)計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益(指普通股，下同)、無(wú)差別點(diǎn)(用息稅前利潤(rùn)表示，下同)，以及增發(fā)普通股和優(yōu)先股籌資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)?！?3)計(jì)算籌資前的財(cái)務(wù)杠桿和按三個(gè)方案籌資后的財(cái)務(wù)杠桿。(4)根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果分析，該公司應(yīng)該選擇哪種籌資方案?理由是什么?。

（2）根據(jù)圖片上資料一，資料三和資料四，計(jì)算兩個(gè)籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)（EBIT）。 13. 【簡(jiǎn)答題】 （3）假設(shè)己公司采用第一個(gè)方案進(jìn)行籌資，根據(jù)資料一、資料二和資料三，計(jì)算新生產(chǎn)線(xiàn)投資后己公司的息稅前利潤(rùn)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。（看圖片）