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您好題目是全部的嗎

2023-02-28

你好題目具體要求做什么？

2023-05-07

（1）根據(jù)題目中給出的信息，我們可以計(jì)算出息票率為2.94%，每年付息一次，2024年10月17日到期的國債期貨的轉(zhuǎn)換因子。首先，計(jì)算國債期貨合約的價格。根據(jù)連續(xù)復(fù)利的公式： Ft = Fe^(r*t) 其中，F(xiàn)t是未來時刻的期貨價格，F(xiàn)e是當(dāng)前時刻的期貨價格，r是連續(xù)復(fù)利利率，t是時間（以年為單位）。題目中已經(jīng)給出了Fe=100.36元，r=3.5%（轉(zhuǎn)化為小數(shù)形式為0.035），t=2個月（轉(zhuǎn)化為年為單位為1/6年），代入公式中可得： Ft = 100.36 * e^(0.035 * 1/6) ≈ 101.09元然后，計(jì)算轉(zhuǎn)換因子。轉(zhuǎn)換因子CF = 1 / (1 + ytm) / Pt 其中，ytm是到期收益率（根據(jù)題意知為2.94%），Pt是國債期貨合約的價格（由上一步計(jì)算可得為101.09元）。代入公式中可得： CF = 1 / (1 + 0.0294) / 101.09 ≈ 0.9714 因此，息票率為2.94%，每年付息一次，2024年10月17日到期的國債期貨的轉(zhuǎn)換因子為0.9714。（2）同理，對于息票率為3.77%，每年付息一次，2025年3月8日到期的國債的轉(zhuǎn)換因子計(jì)算如下：首先，計(jì)算國債期貨合約的價格。根據(jù)連續(xù)復(fù)利的公式： Ft = Fe^(r*t) 其中，F(xiàn)t是未來時刻的期貨價格，F(xiàn)e是當(dāng)前時刻的期貨價格，r是連續(xù)復(fù)利利率，t是時間（以年為單位）。題目中已經(jīng)給出了Fe=100.36元，r=3.5%（轉(zhuǎn)化為小數(shù)形式為0.035），t=2個月（轉(zhuǎn)化為年為單位為1/6年），代入公式中可得： Ft = 100.36 * e^(0.035 * 1/6) ≈ 101.09元然后，計(jì)算轉(zhuǎn)換因子。轉(zhuǎn)換因子CF = 1 / (1 + ytm) / Pt 其中，ytm是到期收益率（根據(jù)題意知為3.77%），Pt是國債期貨合約的價格（由上一步計(jì)算可得為101.09元）。代入公式中可得： CF = 1 / (1 + 0.0377) / 101.09 ≈ 0.9649 因此，息票率為3.77%，每年付息一次，2025年3月8日到期的國債的轉(zhuǎn)換因子為0.9649。（3）為了判斷哪個債券更可能被空頭方交割，我們需要比較兩個債券的轉(zhuǎn)換因子。由于轉(zhuǎn)換因子越小，該債券被空頭方交割的可能性越大，所以我們比較上述兩個轉(zhuǎn)換因子的數(shù)值。由于第一個債券的轉(zhuǎn)換因子（0.9714）大于第二個債券的轉(zhuǎn)換因子（0.9649），所以第二個債券更可能被空頭方交割。

2023-11-05

① 遠(yuǎn)期利率協(xié)議是一種金融衍生品，它涉及買賣雙方在未來某一確定日期之前，按照商定利率借貸特定金額的協(xié)議。它主要用來鎖定未來的貸款利率或投資回報(bào)率，以避免因市場利率波動而導(dǎo)致的風(fēng)險。 ② 遠(yuǎn)期利率協(xié)議的結(jié)算差額計(jì)算公式為：結(jié)算差額 = （結(jié)算利率 - 參考利率） × 本金 × 結(jié)算時間 / 360。其中，結(jié)算利率是遠(yuǎn)期利率協(xié)議中約定的利率，參考利率是實(shí)際LIBOR利率或其它市場利率。 ③ 根據(jù)題目中給出的信息，確定日的LIBOR利率為6%，遠(yuǎn)期利率協(xié)議的結(jié)算差額計(jì)算公式為：（結(jié)算利率 - 參考利率） × 本金 × 結(jié)算時間 / 360。因此，賣方應(yīng)向買方支付的利差金額為：（5.9% - 6%）× 1000萬美元 × 3 / 360 = -5000美元。 ④ 在遠(yuǎn)期利率協(xié)議中，如果實(shí)際市場利率高于協(xié)議約定的利率，則買方需要向賣方支付結(jié)算差額。 ⑤ 遠(yuǎn)期利率協(xié)議在A公司的案例中發(fā)揮了重要作用。由于A公司預(yù)測未來利率將上漲，通過簽訂遠(yuǎn)期利率協(xié)議，該公司鎖定了未來的貸款利率，避免了因市場利率波動而導(dǎo)致的成本增加。這有助于降低A公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險，并確保其資金成本穩(wěn)定。因此，遠(yuǎn)期利率協(xié)議在管理和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險方面具有重要的作用。

2023-12-25

(1)轉(zhuǎn)換因子=貼現(xiàn)因子/(1+息票率)^(期限/2)=0.9919/(1+2.94%)^(5/2)=0.8458 (2)轉(zhuǎn)換因子=貼現(xiàn)因子/(1+息票率)^(期限/2)=0.9943/(1+3.77%)^(4/2)=0.8600 (3)從報(bào)價上看，空方選擇交割可能性更大的是2025年3月8日到期的國債，報(bào)價為104.688元。 (4)理想報(bào)價=100.864×0.8458=85.4652元。 (5)因?yàn)?020年6月到期的中金金所5年期國債期貨合約市場報(bào)價為100.360元，根據(jù)期貨套期保值的原理，國債期貨到期交割時，實(shí)際應(yīng)收到的現(xiàn)金=市場報(bào)價×轉(zhuǎn)換因子，假設(shè)該機(jī)構(gòu)到期交割，且不考慮盯市收益，則該期貨實(shí)際應(yīng)收到的現(xiàn)金=市場報(bào)價×轉(zhuǎn)換因子=100.360×0.8458=85.139元。拓展知識：國債期貨套期保值原理：當(dāng)國債期貨從履約價格上確定期貨合約價格時，期貨合約總體所折算的國債現(xiàn)金價值一定大于或等于兩個國債期貨合約購入價格之和。也就是說，到期交割時，實(shí)際應(yīng)收到的現(xiàn)金要大于或等于兩個國債期貨合約所報(bào)價的現(xiàn)金價值之和。

2023-12-23