企業(yè)面值發(fā)行普通股股票，每股發(fā)行價(jià)格為10元，籌資費(fèi)用率為5％，預(yù)計(jì)第一年股利為1元，年股利增長(zhǎng)率為2％。要求：計(jì)算普通股的資本成本。

計(jì)算下列不同融資方式的資本成本：（1）10年期債券，面值1000元，票面利率為11%,發(fā)行成本為發(fā)行價(jià)格1125元的5%,企業(yè)所得稅稅率為34%；（2）增發(fā)普通股，該公司每股凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值為15元，上一年度現(xiàn)金股利為每股1.8元，每股盈利在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)將維持7%的增長(zhǎng)率，目前公司普通股的股價(jià)為每股27.5元，預(yù)計(jì)股票發(fā)行價(jià)格與股價(jià)相同；發(fā)行成本為發(fā)行收入的5%；（3）優(yōu)先股：面值150元，現(xiàn)金股利率為9%。發(fā)行成本為其當(dāng)前價(jià)格175元的12%。

2020年,一家公司發(fā)行了票面價(jià)值為100元,票面利率為4％,債券年限為3年,此時(shí)的市場(chǎng)利率是5%;公司還發(fā)行了優(yōu)先股,股息率為5%,目前優(yōu)先股每股市場(chǎng)價(jià)格為0.8元(發(fā)行價(jià)格為每股1元);公司普通股的市場(chǎng)價(jià)格為10元,并且公司剛剛支付股息04元,預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率為7%,假設(shè)公司的稅率為18%,債券籌資占30%,優(yōu)先股籌資占20%,普通股籌資占50%,計(jì)算公司的加權(quán)資本成本(WACC)。

3計(jì)算下列情況下的資本成本： K)10年期債券，面值1000元，票面利率11%，發(fā)行成本為發(fā)行價(jià)格1125元的5%，企業(yè)所得稅稅率為25%； （2）增發(fā)普通股，該公司每股凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值為15元，上一年度現(xiàn)金股利為每股1.8元，每股盈利在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)維持7%的增長(zhǎng)率，目前公司普通股的股價(jià)為每股27.5元，預(yù)計(jì)股票發(fā)行價(jià)格與股價(jià)一致，發(fā)行成本為發(fā)行收入的5%； (3）優(yōu)先股：面值150元，現(xiàn)金股利為9%，發(fā)行成本為其當(dāng)前價(jià)格175元的12%。 第三題求解

3計(jì)算下列情況下的資本成本： K)10年期債券，面值1000元，票面利率11%，發(fā)行成本為發(fā)行價(jià)格1125元的5%，企業(yè)所得稅稅率為25%； （2）增發(fā)普通股，該公司每股凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值為15元，上一年度現(xiàn)金股利為每股1.8元，每股盈利在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)維持7%的增長(zhǎng)率，目前公司普通股的股價(jià)為每股27.5元，預(yù)計(jì)股票發(fā)行價(jià)格與股價(jià)一致，發(fā)行成本為發(fā)行收入的5%； (3）優(yōu)先股：面值150元，現(xiàn)金股利為9%，發(fā)行成本為其當(dāng)前價(jià)格175元的12%。