你好 1、溢價(jià)發(fā)行債券，會(huì)隨著時(shí)間延長(zhǎng)而溢價(jià)越溢，折價(jià)越折 2、一般債券價(jià)值會(huì)隨著時(shí)間的延長(zhǎng)而越偏離不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值時(shí)的價(jià)值，但會(huì)隨著時(shí)間延長(zhǎng)，偏離程度會(huì)逐漸趨于平緩

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你好，解答 貨幣是有時(shí)間價(jià)值的，時(shí)間越長(zhǎng)對(duì)債券價(jià)值的影響越大，但是利率也是決定債券價(jià)值的關(guān)鍵因素之一。但是利率對(duì)債券的影響要通過時(shí)間的積累才行。 在這里我問個(gè)問題，假設(shè)兩張債券，片面金額都是1000，利率都是10%，但是期限卻不一樣，一個(gè)是一年，一個(gè)是兩年，那么明顯利率對(duì)兩年期的債券的價(jià)值的影響更大。 從概念上我不能給你講清楚，但是在這里我舉個(gè)例子，希望對(duì)你能有幫助吧。 假設(shè)，有張債券：期限為5年。面值為1000元，票面利率為10%，每年1月1號(hào)償還利息，五年后歸還本金。（發(fā)行時(shí)間是1月1號(hào)） 假設(shè)第二年的1月1號(hào)。市場(chǎng)平均收益率為8%。 那么這張債券的現(xiàn)值=100/(1+8%)+100/(1+8%)^2+100/(1+8%)^3+100/(1+8%)^4+1000/(1+8%)^4=1811.1 假設(shè)利率不是8%，而是9% 則這張債券的現(xiàn)值=100/(1+9%)+100/(1+9%)^2+100/(1+9%)^3+100/(1+9%)^4+1000/(1+9%)^4=1868.89 兩式相減可得利率所帶來的價(jià)值的影響是57.79 如果是第三年發(fā)生的 那么當(dāng)市場(chǎng)平均收益率為8% 那么債券的價(jià)值=100/(1+8%)+100/(1+8%)^2+100/(1+8%)^3+1000/(1+8%)^3=1584.35 當(dāng)市場(chǎng)平均利率為9%，時(shí) 債券的價(jià)值=100/(1+9%)+100/(1+9%)^2+100/(1+9%)^3+1000/(1+9%)^3=1622.84 兩等式相減可得38.49 由此可看到相同利率變化下，時(shí)間越短的債券其價(jià)值的變化越小。 另一個(gè)例子。 其實(shí)你可以用比較極端的例子來幫助理解。 假設(shè)某張債券的時(shí)間縮短為 零 。 那么此刻的市場(chǎng)平均收益率無論是1000%，還是-2%，對(duì)這張債券的價(jià)值的影響都等于零。

是這樣的，也就是說，期限長(zhǎng)的話，變化市場(chǎng)比較大，所以相差大

同學(xué)，你好 溢價(jià)發(fā)行的債券，票面利率高于市場(chǎng)利率，期限越長(zhǎng)，獲得的高利息越多（按照票面利率支付的利息比按照市場(chǎng)利率計(jì)算的利息高），所以，債券價(jià)值越高。 這里通過舉例說明一下期限（到期時(shí)間）對(duì)債券價(jià)值的影響： 發(fā)行票面價(jià)值1000元，票面利率10%的債券，市場(chǎng)利率8%。票面利率大于市場(chǎng)利率，該債券為溢價(jià)債券。 ①5年期：債券價(jià)值=1000×（P/F，8%，5）+1000×10%×（P/A，8%，5）=1000×0.6806+100×3.9927=1079.87 ②10年期：債券價(jià)值=1000×（P/F，8%，10）+1000×10%×（P/A，8%，10）=1000×0.4632+100×6.7101=1134.21 通過以上計(jì)算可知，到期時(shí)間越長(zhǎng)，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值越大。