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演示賬套

某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：總資本為1000萬元，其中，債務(wù)400萬元，年平均利率10%；普通股600萬元（每股面值10元）。目前市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率8%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率13%，該股票的貝他系數(shù)1.6。該公司年息前稅前利潤240萬元，所得稅率33%。Bai要求根據(jù)以上資料：(1）計(jì)算現(xiàn)條件下該公司的綜合資本成本（權(quán)重按照帳面價(jià)值計(jì)算）;(2）該公司計(jì)劃追加籌資400萬元，有兩種方案可供選擇：發(fā)行債券400萬元，年利率12%；發(fā)行普通股400萬元，每股面值10元。計(jì)算兩種籌資方案的每股收益無差別點(diǎn)；該公司應(yīng)該選擇哪種籌資方案

2021-12-25 15:24

齊紅老師

職稱：注冊(cè)會(huì)計(jì)師；財(cái)稅講師

免費(fèi)咨詢老師（3分鐘內(nèi)極速解答）

2021-12-25 15:55

同學(xué)，你好！請(qǐng)稍等正在為你解答

齊紅老師解答 2021-12-25 15:59

1 債務(wù)資本成本=10%*（1-33%）=6.7% 普通股資本成本=8%+1.6*（13%-8%）=16% 綜合資本成本=6.7%*（400/1000）+16%*（600/1000）=12.28%

齊紅老師解答 2021-12-25 16:08

2、利用每股收益無差別點(diǎn)計(jì)算息稅前利潤｛EBIT-(400*10%+400*12%)｝*（1-33%）/60=（EBIT-400*10%)*（1-33%）/（60+40），求得EBIT=160 每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤160 由于，公司年息稅前利潤240，根據(jù)小股大債的原則，因采用發(fā)行債券方式

同學(xué)，你好！請(qǐng)稍等正在為你解答

2021-12-25

(1)股票的資本成本＝8%＋1.6(13%－8%) ＝16% 綜合資本成本＝10%(1-33%) × 0.4+16% × 0.6=12.28% (2)（ EBIT-400 × 10%－400 ×12%）（1-33%）/60 = （EBIT-400 ×10%）（1-33%）/100 EBIT=160萬 240》160.選擇債務(wù)資本 DFL ＝ 160/ （ 160-40 ）＝1.33

2021-12-05

同學(xué)你好（1）股票資金成本=8%%2B1.6*（13%-8%）=16% 綜合資金成本=10%*（1-25%）*40%%2B60%*16%=12.6% （2）設(shè)無差別點(diǎn)的息稅前利潤為X （x-400*10%-400*12%）*（1-25%）/60=（x-400*10%）*（1-25%）/（60%2B40） x=160萬（3）目前的EBIT為240萬，所以選擇債務(wù)籌資及發(fā)行債券比較好。 EPS=（240-88）*0.75/60=1.9元/股

2022-12-27

2021-12-05

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