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演示賬套

Q

.目前股票市場(chǎng)上有三種證券可供選擇:甲股票目前的市價(jià)為8元，該公司采用固定股利政策，每股股利為1.1元:乙股票目前的市價(jià)為10元，該公司剛剛支付的股利為每股0.6元，預(yù)計(jì)第一年的股利為每股0.9元，第二年的每股股利為1元，以后各年股利的固定增長(zhǎng)率為4%;丙債券面值為100元，利息率為6%，每年付息一次，復(fù)利計(jì)息，期限為10年，目前該債券市價(jià)為110元，折現(xiàn)率為5%。已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為12%，甲股票的 B系數(shù)為1.5，乙股票的B系數(shù)為1.2。要求:(1)分別計(jì)算甲、乙股票的必要收益率;(2)為該投資者做出應(yīng)該購(gòu)買何種股票的決策;(3)按照2中所做出的決策，投資者打算長(zhǎng)期持有該股票，計(jì)算投資者購(gòu)入該種股票的持有期年均收益率;(4)2中所做出的決策，投資者持有3年后以9元的價(jià)格出售，計(jì)算投資者購(gòu)入該種股票的持有期年均收益率;

2021-11-03 22:32

答疑老師

齊紅老師

職稱：注冊(cè)會(huì)計(jì)師；財(cái)稅講師

免費(fèi)咨詢老師（3分鐘內(nèi)極速解答）

2021-11-04 08:35

你好稍等看下題目

齊紅老師解答 2021-11-04 09:06

甲股票的必要收益率=6%%2B1.5×(12%-6%)=15% 乙股票的必要收益率=6%%2B1.2×(12%-6%)=13.2%

齊紅老師解答 2021-11-04 09:13

甲股票的價(jià)值=1.1/15%=7.33(元) 乙股票的價(jià)值=0.9×(P/F，13.2%，1)%2B1×(P/F， 13.2%，2)%2B1×(1%2B4%)/(13.2%-4%)×(P/F，13.2%，2)=B 丙債券的價(jià)值=100×6%×(P/A，5%，10)%2B100×(P/F，5%10)=C 根據(jù)結(jié)果和各自市價(jià)（甲8? 乙10? 丙110）比較? ? ? 結(jié)果大于市價(jià) 值得投資

齊紅老師解答 2021-11-04 09:16

（3）第2題雖沒(méi)計(jì)算出結(jié)果? 但甲是不值得投資的? 丙是債券? ? ? 2題的結(jié)果應(yīng)該是選乙股票 0.9×(P/F，i，1)%2B1×(P/F，i，2)%2B1×(1%2B4%)/(i-4%)×(P/F，i，2)=10 內(nèi)插法求i即可

齊紅老師解答 2021-11-04 09:17

持有3年后? 以9元的價(jià)格出售? 其收益率為i 則 10=0.9×(P/F，i，1)%2B1×(P/F，i，2)%2B[1×(1%2B4%)%2B9]×(P/F，i，2) 內(nèi)插法求i即可

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