可持續(xù)增長率有幾種算法啊，我快暈了，每道題的算法都不一樣

如圖所示，第四小問看不懂，可持續(xù)增長率和內(nèi)含增長率有點混亂了，怎么覺得公式是一樣的？麻煩老師用簡單明了的方法教我怎么區(qū)分兩者區(qū)別，以及快速做題技巧，謝謝！

是考研的題，有關(guān)股票估價，這里的5-6年的增長率g的計算有疑惑，有好幾種算法，一種是用15%，認(rèn)為第六年間的增長率是由第五年末全部留存收益率決定的，即g=b*ROE=1*15%,另一種就是答案的算法,認(rèn)為第六年間的增長率由第六年末的留存收益率g=b*ROE=0.4*15%=6%，還有一種是不管第六年的ROE已經(jīng)降到15%還是繼續(xù)沿用之前的ROE為20%，計算第六年間的增長率g=b*ROE=1*20%=20%,究竟哪種算法是正確的？

嗯，老師就是這道題的那個，第二個問算可持續(xù)增長率嗎？因為算可持續(xù)增長率，不有兩個算法嗎？一個是用期初股東權(quán)益去算，一個試用期沒過東權(quán)益去算嘛，然后這道題它第二問，它就是已經(jīng)給出了，說是既不增發(fā)新股也不回購股票，然后我就算他的可持續(xù)增長率，我就想試用期初股東權(quán)益去算，就適用本期的那個利潤留存除以期初的股東權(quán)益。但是我算完之后，我發(fā)現(xiàn)就是跟答案不一樣，答案用的是期末股東權(quán)益去算的，就是用本年利潤留存去除，以期期末的股東權(quán)益，權(quán)益減去本期的利潤留存，然后兩個結(jié)果就不一樣了，然后我就不明白這道題為什么不能用第一種方法，期除股東權(quán)益去算。

老師，我想問下第2.3小題用可持續(xù)增長率公式的方法計算股利支付率和權(quán)益乘數(shù)，第2小題的增長率25%由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)不變，所以該處的25%等于可持續(xù)增長率，而第3小題由于改變了權(quán)益乘數(shù)，所以營業(yè)收入增長率不等于可持續(xù)增長率