『例題·單選題』一個投資人打算長期持有甲公司的股票，他投資的必要報酬率為12%。預(yù)計甲公司未來3年股利分別為1.2元、1.5元、1.8元。在此以后轉(zhuǎn)為正常增長，股利增長率為6%。已知：（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/F，12%，2）＝0.7972，（P/F，12%，3）＝0.7118，則該公司股票的價值為（?。┰?。 　　A.26.18　　B.23.62　　C.24.90　　D.23.76 ?? 『正確答案』A 『答案解析』股票的價值＝1.2×（P/F，12%，1）＋1.5×（P/F，12%，2）＋1.8×（P/F，12%，3）＋1.8×（1＋6%）/（12%－6%）×（P/F，12%，3）＝1.2×0.8929＋1.5×0.7972＋1.8×0.7118＋31.8×0.7118＝26.18（元）。，這個題目31.8乘以0.7118沒看明白這塊。前面的我是明白的 　　

某公司2014年的每股營業(yè)收入為12元,每股凈收益為3元,每股資本性支出為1元,每股折舊為0.6元,營運資本為收入的20%。預(yù)期該公司在今.后5年內(nèi)將高速增長,預(yù)期每股收益的增長率為30%,資本性支出、折舊和營運資本隨每股收益同比率增長,留存收益比率為100%,β值為1.4，負債比例保持為60%。5年后公司進入穩(wěn)定增長期,預(yù)期增長率為6%，即每股收益和營運資本按6%的速度增長,資本性支出可以由折舊來補償，β值為1。市場平均風(fēng)險報酬率為5%,國庫券利率為5%。(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,12%,1)=0.8929(P/F,12%,2)=0.7972,(P/F,12%,3)=0.7118（P/F,12%,4)=0.6355,(P/F,12%,5)=0.5674要求:計算該公司每股的股權(quán)價值。

L公司股票現(xiàn)行市價為每股4元，上年每股股利0.2元。預(yù)計該公司未來三年股利第1年增長14%，第2年增長14%，第3年增長5%。第4年及以后將保持每年2%的固定增長率水平。甲企業(yè)所要求的投資必要報酬率為10%。已知:(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，10%，2)=0.8264，(P/F，10%，3)=0.7513.(P/F,10%，4)=0.6830要求:(1)利用股票估值模型，分別計算L公司的每股股票價值。(2)投資者是否會購買L公司的股票?請說明理由。

投資者準(zhǔn)備購買投資者準(zhǔn)備購買某公司股票，打算長期持有，要求達到15%的收益率，該公司今年每股股利0.6元。預(yù)計要求達到15%的收益率，該公司今年每股股利0.6元。預(yù)計三年股利以16%的速度高速增長。而后以8%的速度轉(zhuǎn)為正常增長。問該公司股票的價值市是多少

投資者準(zhǔn)備購買某公司股票打算長期持有，要求達到15%收益率，該公司今年每股股利0.6元，預(yù)計3年股利以16%的速度高速增長，而后以8%的速度轉(zhuǎn)入正常增長，問:改公司股的票價值是多少