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演示賬套

資料一：甲公司每年銷售額500萬元，變動成本率為60%，年固定成本總額150萬元，企業(yè)所得稅稅率25%；資本總額800萬元，其中債務(wù)資本300萬元，年利息率10%，普通股資本500萬元，已發(fā)行股數(shù)10萬股，每股面值50元。企業(yè)所得稅稅率為25%，因需購買新設(shè)備，需追加籌資200萬元，其籌資方式有兩個方案：方案一，發(fā)行普通股4萬股，假定每股面值50元；方案二，發(fā)行200萬元長期債券，年利息率12%。資料二：假設(shè)甲公司籌集的資金于2019年已完成，于2020年和2021年年末對A設(shè)備投資均為100萬元，該項目于2022年末完工投產(chǎn)；2022年至2025年各年年末預(yù)期收益均為30萬元；銀行存款利率為10%。要求：(1）根據(jù)資料一計算甲公司聯(lián)合杠桿系數(shù)。(2）根據(jù)資料一計算每股收益無差別點（包括息稅前利潤和每股收益），如果增資后企業(yè)的息稅前利潤可達120萬元，企業(yè)應(yīng)選擇哪種籌資方式。(3)根據(jù)資料二計算所有投資額在2022年末的終值和2022年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值。拜托了，老師

2023-04-20 14:11

齊紅老師

職稱：注冊會計師；財稅講師

免費咨詢老師（3分鐘內(nèi)極速解答）

2023-04-20 14:11

你好同學(xué)，稍等回復(fù)你

齊紅老師解答 2023-04-20 18:43

(1）根據(jù)資料一計算甲公司聯(lián)合杠桿系數(shù) 經(jīng)營杠桿=500*（1-60%）/（500*（1-60%）-150）=4 財務(wù)杠桿=（500*（1-60%）-150）/（500*（1-60%）-150-300*0.1）=2.5 聯(lián)合杠桿系數(shù)=4*2.5=10 2）根據(jù)資料一計算每股收益無差別點（包括息稅前利潤和每股收益），（EBIT-300*0.1-200*0.12）/10=（EBIT-300*0.1）/（10%2B4）求出EBIT=114 每股收益=（114-300*0.1-200*0.12）*0.75/10 如果增資后企業(yè)的息稅前利潤可達120萬元，企業(yè)應(yīng)選擇方案二 (3)根據(jù)資料二計算所有投資額在2022年末的終值=30*（F/A，10%，2）*（1%2B10%） 2022年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值=30*（P/A，10%，4）