乙公司原來(lái)的資金結(jié)構(gòu)為：債券（年利率10%)，金額8000萬(wàn)元，普通股（每股面值1元，發(fā)行價(jià)10元，共800萬(wàn)股），金額8000萬(wàn)元。普通股每股面值1元，發(fā)行價(jià)格10元，目前價(jià)格也為10元，今年期望股利為1元／股，預(yù)計(jì)以后每年增加股利5%。該企業(yè)適用的所得稅稅率假設(shè)為33%，假設(shè)發(fā)行的各種證券均無(wú)籌資費(fèi)。該企業(yè)現(xiàn)擬增資4000萬(wàn)元，以擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，現(xiàn)有如下三種方案可供選擇：甲方案：增加發(fā)行4000萬(wàn)元的債券，因負(fù)債增加，投資人風(fēng)險(xiǎn)加大，債券利率增加至12％才能發(fā)行，預(yù)計(jì)普通股股利不變，但由于風(fēng)險(xiǎn)加大，普通股市價(jià)降至8元／股。乙方案：發(fā)行債券2000萬(wàn)元，年利率為10%，發(fā)行股票200萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)10元，預(yù)計(jì)普通股股利不變。丙方案：發(fā)行股票400萬(wàn)股，普通股市價(jià)10元／股。要求：分別計(jì)算其加權(quán)平均資金成本，并確定哪個(gè)方案最好。

A公司資本結(jié)構(gòu)表資金種類金額（萬(wàn)元）長(zhǎng)期借款（年利率6%)1000長(zhǎng)期債券（年利率8%)2000普通股（4000萬(wàn)股）4000留存收益1000合計(jì)8000現(xiàn)因業(yè)務(wù)需要，A公司年初準(zhǔn)備增加資金2000萬(wàn)元，現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：甲方案：增加發(fā)行1000萬(wàn)股普通股，每股市價(jià)2元。乙方案：面值發(fā)行利率為10％公司債券2000萬(wàn)元。假定股票和債券的發(fā)行費(fèi)用忽略不計(jì)，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：1、計(jì)算兩方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)。2、請(qǐng)分析，如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)分別為1000萬(wàn)元和2000萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)采用哪個(gè)籌資方案，并說(shuō)明理由。

A公司資本結(jié)構(gòu)表資金種類金額（萬(wàn)元）長(zhǎng)期借款（年利率6%)1000長(zhǎng)期債券（年利率8%)2000普通股（4000萬(wàn)股）4000留存收益1000合計(jì)8000現(xiàn)因業(yè)務(wù)需要，A公司年初準(zhǔn)備增加資金2000萬(wàn)元，現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：甲方案：增加發(fā)行1000萬(wàn)股普通股，每股市價(jià)2元。乙方案：面值發(fā)行利率為10％公司債券2000萬(wàn)元。假定股票和債券的發(fā)行費(fèi)用忽略不計(jì)，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：1、計(jì)算兩方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)。2、請(qǐng)分析，如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)分別為1000萬(wàn)元和2000萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)采用哪個(gè)籌資方案，并說(shuō)明理由。

A公司資本結(jié)構(gòu)表資金種類金額（萬(wàn)元）長(zhǎng)期借款（年利率6%)1000長(zhǎng)期債券（年利率8%)2000普通股（4000萬(wàn)股）4000留存收益1000合計(jì)8000現(xiàn)因業(yè)務(wù)需要，A公司年初準(zhǔn)備增加資金2000萬(wàn)元，現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：甲方案：增加發(fā)行1000萬(wàn)股普通股，每股市價(jià)2元。乙方案：面值發(fā)行利率為10％公司債券2000萬(wàn)元。假定股票和債券的發(fā)行費(fèi)用忽略不計(jì)，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：1、計(jì)算兩方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)。2、請(qǐng)分析，如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)分別為1000萬(wàn)元和2000萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)采用哪個(gè)籌資方案，并說(shuō)明理由。

a公司的普通股和負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值分別為5000萬(wàn)元和3000萬(wàn)元，目前權(quán)益投資者要求的收益率是14%，負(fù)債的利率8%。假設(shè)資本結(jié)構(gòu)的變化不會(huì)影響負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)，如果該公司增發(fā)1000萬(wàn)元的普通股來(lái)償還負(fù)債，在不考慮稅收的情況下，該股票的期望收益率會(huì)發(fā)生什么變化？