(1)①2018年的凈利潤(rùn)=25000×15%=3750(萬(wàn)元) ②A=3750(萬(wàn)元)，B=5000(萬(wàn)元)，C=10000(萬(wàn)元)，E=5000(萬(wàn)元)，D=5000(萬(wàn)元) 解析：因?yàn)閼?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=8(次) 所以：銷(xiāo)售收入/平均應(yīng)收賬款=8， 25000/[(2500%2BA)/2]=8，所以A=3750(萬(wàn)元) 因?yàn)榇尕浿苻D(zhuǎn)率=3.5(次) 所以：銷(xiāo)售成本/平均存貨=3.5 17500/[(5000%2BB)/2]=3.5，所以B=5000(萬(wàn)元) 因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2.5(次) 所以：銷(xiāo)售收入/平均固定資產(chǎn)=2.5 25000/[(10000%2BC)/2]=2.5，所以C=10000(萬(wàn)元) 因?yàn)椋簯?yīng)付賬款占銷(xiāo)售收入的比為20%，所以D=25000×20%=5000(萬(wàn)元) E=留存收益=期初留存收益%2B本年新增加的留存收益 =期初留存收益%2B銷(xiāo)售收入×銷(xiāo)售凈利率×(1-股利支付率) =2500%2B25000×15%×2/3=5000(萬(wàn)元)③F=5000/25000=20%，G=10%%2B15%%2B20%=45% ④2019年預(yù)計(jì)留存收益=25000×(1%2B100%)×15%×(1-1/3)=5000(萬(wàn)元) ⑤2019年需要增加的資金數(shù)額=25000×100%×(45%-20%)=6250(萬(wàn)元) ⑥2019年需要增加的外部籌資數(shù)額=6250-5000=1250(萬(wàn)元) (2)①普通股資本成本=5%%2B1.5×(11%-5%)=14% ②債券資本成本=8%×(1-25%)=6% ③1250=200×(P/A，K，10) (P/A，K，10)=1250/200=6.25 因?yàn)椋?P/A，10%，10)=6.1446，(P/A，9%，10)=6.4177 (K-9%)/(10%-9%)=(6.25-6.4177)/(6.1446-6.4177) K=9.61%應(yīng)選擇發(fā)行債券。