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你好因?yàn)楦吖衫叻旨t多，留在企業(yè)的利潤(rùn)和資金就少了，就可以一定程度上抑制經(jīng)理人過(guò)度投資消費(fèi)。還有借款的話，銀行或是借款人也會(huì)加入監(jiān)督。由于所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離產(chǎn)生了委托代理關(guān)系，解決這種代理關(guān)系問(wèn)題而發(fā)生的費(fèi)用就是代理成本。主要是指股東與經(jīng)理人之間訂立、管理、實(shí)施那些或明或暗的合同的全部費(fèi)用。股利的支付減少了管理者對(duì)自由現(xiàn)金流量的支配權(quán)，這在一定程度上可以抑制公司管理者的過(guò)度投資或在職消費(fèi)行為，從而保護(hù)外部投資者的利益；其次，較多的現(xiàn)金股利發(fā)放，減少了內(nèi)部融資，導(dǎo)致公司進(jìn)入資本市場(chǎng)尋求外部融資，從而公司將接受資本市場(chǎng)上更多的、更嚴(yán)格的監(jiān)督，這樣便通過(guò)資本市場(chǎng)的監(jiān)督減少了代理成本。

2021-05-22

您好，什么水平是高水平，這個(gè)沒(méi)有數(shù)值的標(biāo)準(zhǔn)，考慮也不用有數(shù)值給我們判斷高水平的股利政策意思就是支付的股利多，所以資金可能緊張，所以經(jīng)營(yíng)者不能亂花錢，降低了監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者的代理成本，但資金緊張需要向外部融資，所以增加了外部融資成本

2023-10-28

同學(xué)，你好高水平股利政策就是提高分紅的意思，多分紅股東和經(jīng)理層之間的矛盾就會(huì)少，這樣就降低了代理成本。但是多分紅意味著企業(yè)需要多去外面融資，這就增加了外部融資成本

2023-10-28

一方面，從投資角度看，當(dāng)企業(yè)存在大量自由現(xiàn)金時(shí)，管理者通過(guò)股利發(fā)放不僅減少了因過(guò)度投資而浪費(fèi)資源的傾向，而且有助于減少管理者潛在的代理成本，從而增加企業(yè)價(jià)值；另一方面，從融資角度看，企業(yè)發(fā)放股利減少了內(nèi)部融資，導(dǎo)致進(jìn)入資本市場(chǎng)尋求外部融資，從而可以經(jīng)常接受資本市場(chǎng)的有效監(jiān)督，這樣通過(guò)加強(qiáng)資本市場(chǎng)的監(jiān)督而減少代理成本，這一分析有助于解釋公司保持穩(wěn)定股利政策的現(xiàn)象。因此，高水平股利支付政策將有助于降低企業(yè)的代理成本，但同時(shí)也增加了企業(yè)的外部融資成本。因此最優(yōu)的股利政策應(yīng)使兩種成本之最小化。

2021-08-15

您好，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=（EBIF+F）/EBIT=1+F/EBIT，因此息稅前利潤(rùn)變大，導(dǎo)致F/EBIT變小，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)降低

2022-08-23

快賬用戶7390 追問(wèn) 2025-08-04 22:09

這個(gè)不太明白

快賬用戶7390 追問(wèn) 2025-08-04 22:10

書(shū)上說(shuō)的，有點(diǎn)不太理解

齊紅老師解答 2025-08-04 22:11

您好，這個(gè)支付后，能夠讓股東，不去公司操心公司的經(jīng)營(yíng)事務(wù)，所以可以降低代理成本

快賬用戶7390 追問(wèn) 2025-08-04 22:13

老師，操心了就降低代理成本了吧？操心了不就不用管理者了，那管理不就閑了么？

齊紅老師解答 2025-08-04 22:14