股利增長模型法，假設(shè)沒有籌資費，K=D1/P0+g，問題一，從公式看，股票資本成率是股利率對嗎？問題二，如果對，為什么用下一期的股利除以當前股價來計算資本成本率，而不是用當期股利除以當期股價？問題三，公式的股利已經(jīng)是下一期的股利了，這下一期的股利已經(jīng)把增長率g算進去了，為什么計算資本成率時還要額外加上g？

甲方案：發(fā)行長期債券300萬元，年利率為11%，籌資費率為2%，普通股每股股息增加到12元，以后每年需增加4% 乙方案：發(fā)行長期債券150萬元，年利率為11%，籌資費率為2%，另以每股150元發(fā)行股票150萬元，籌資費率為2%，普通股每股股息增加到12元，以后每年仍增加3%。 試計算：（全部計算結(jié)果用百分比表示，并且四舍五入保留兩位小數(shù)）甲方案的普通股資本成本率____ 甲方案的舊債券和長期借款的資本成本率不變 甲方案的新債券資本成率____ 甲方案的綜合資本成本率____ 乙方案的舊普通股資本成本率_____（每股市價不變，但股息和增長率發(fā)生變化） 乙方案的舊債券和長期借款的資本成本率不變 乙方案新債券資本成本率____ 乙方案新普通股資本成本率____ 乙方案的綜合資本成本率____ 決策原則：選擇綜合資本成本較低的方案， 請作出增資決策____（填“甲”或“乙”）

某公司平價發(fā)行普通股股票600萬元籌資費用率5%，上年發(fā)放的股利額為84萬元，預(yù)計未來股利每年增長5%，所得稅稅率25%，則該公司普通股的資本成本為多少。解析：普通股（固定股利增長）資金成本率=×100%+固定股利增長率

某公司平價發(fā)行普通股股票600萬元籌資費用率5%，上年發(fā)放的股利額為84萬元，預(yù)計未來股利每年增長5%，所得稅稅率25%，則該公司普通股的資本成本為多少。解析：普通股（固定股利增長）資金成本率=×100%+固定股利增長率

某公司平價發(fā)行普通股股票600萬元籌資費用率5%，上年發(fā)放的股利額為84萬元，預(yù)計未來股利每年增長5%，所得稅稅率25%，則該公司普通股的資本成本為多少。解析：普通股（固定股利增長）資金成本率=×100%+固定股利增長率